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Venetian Macau, S.A.

Balanço consolidado 

Demonstração de resultados consolidada

Demonstração consolidada de fluxos de caixa

Bases de preparação

As demonstrações financeiras consolidadas da Sociedade foram elaboradas de acordo com os princípios contabilísticos estabelecidos no Título III do Livro I do Código Comercial de Macau e nas Normas de Relato Financeiro, aprovadas pelo Regulamento Administrativo n.º 25/2005 do Governo da Região Administrativa Especial de Macau, de 9 de Dezembro de 2005 («NRF»).

Em 31 de Dezembro de 2008, o Grupo tinha passivos correntes líquidos de MOP 7,11 biliões e compromissos significativos de investimentos de MOP 61,55 biliões. O Grupo prevê precisar de fontes alternativas de financiamento para fazer face às suas necessidades financeiras e de desenvolvimento.

Tendo em conta as condições actuais dos mercados financeiros e da economia global e o seu efeito nas operações correntes do Grupo, este anunciou no mês de Novembro de 2008 o seu plano de desenvolvimento revisto de suspender temporária ou indefinidamente os projectos de desenvolvimento do Cotai Strip.

O efeito dos atrasos ou abrandamento significativo na construção dos desenvolvimentos do Cotai Strip, no custo total estimado de construção do Grupo, não é actualmente determinável. O Grupo necessita de obter financiamentos adicionais para financiar os projectos ainda a desenvolver no Cotai Strip.

Até 31 de Dezembro de 2008, o Grupo financiou o projecto de desenvolvimento principalmente através do Financiamento de Macau, dos fluxos de caixa operacionais e de fundos da sociedade mãe, a Las Vegas Sand Corp. («LVSC»).

De forma a financiar o plano revisto de desenvolvimento do Grupo e respeitar o disposto no Financiamento de Macau sobre o coeficiente máximo de endividamento para os trimestres de 2009 e seguintes, o Grupo irá utilizar dinheiro de caixa disponível e fluxos de caixa operacionais. O Grupo necessitará também de executar algumas ou um conjunto das seguintes medidas: (i) obter financiamento adicional da LVSC; (ii) alcançar níveis mais elevados de lucros ajustados antes de juros, impostos sobre lucros, depreciações e amortizações («EBITDA ajustado») para as propriedades; (iii) completar com sucesso a venda de certos activos não essenciais; (iv) possibilidade da LVSC contribuir com fundos para ajustar o cálculo do EBITDA Ajustado («EBITDA true-up»); ou (v) executar um plano de redução de dívidas. Se as medidas acima mencionadas não forem suficientes para financiar o plano de desenvolvimento revisto e manter a conformidade com as disposições de financiamento, o Grupo poderá também necessitar de executar algumas ou um conjunto das seguintes medidas: (i) diminuir ainda mais o nível de despesas nos projectos de desenvolvimento; (ii) ponderar outras vendas de activos; ou (iii) procurar renúncias ou revisões ao abrigo dos respectivos financiamentos. A Administração acredita que a execução bem sucedida de um conjunto das medidas acima mencionadas, será suficiente para o Grupo financiar os seus compromissos e continuar a observar as disposições financeiras durante 2009.

Baseado nas previsões internas de fluxos de caixa, disponibilidades de caixa existentes e capacidade de endividamento disponível ao abrigo dos financiamentos bancários, a LVSC, na sua qualidade de sociedade mãe do Grupo, confirmou a sua intenção presente de prestar auxílio financeiro ao Grupo, no sentido de este conseguir fazer face às suas obrigações, à medida que estas se vão vencendo.

Com base no referido, as demonstrações financeiras consolidadas, foram elaboradas de acordo com a convenção custo histórico, tal como modificada pela reavaliação dos instrumentos financeiros derivados, e da continuidade das operações, que assume, entre outras coisas, a realização de activos e a liquidação dos passivos quando e à medida que estes se forem vencendo.

Relatório do Conselho de Administração

A Venetian Macau S.A. e as suas subsidiárias (o «Grupo») viveu um ano de 2008 com muitos desafios, mas com algum sucesso.

O sistema de vistos individuais para visitantes provenientes da China Continental foi sendo progressivamente restringido desde o mês de Junho de 2008, sendo certo que no final do ano tais restrições ainda permaneciam activas. Os problemas do sistema financeiro e acesso ao crédito, que se fez sentir na maior parte das economias mundiais, restringiu a possibilidade de financiamento para o desenvolvimento de projectos e limitou o crédito aos promotores de jogo. Tendo em consideração o momento vivido pela economia global e pelo sistema financeiro foram suspensos os trabalhos de construção das parcelas 5 e 6.

Com o sistema de vistos individuais cada vez mais restrito e as dificuldades no sistema de crédito, sentiu-se um impacto negativo nos terceiro e quarto trimestres de 2008. Para fazer face a estas dificuldades a administração adoptou diversas medidas: Primeira, os empreendimentos focaram-se em outros mercados asiáticos de forma a encontrar novos mercados VIP; Segunda, uma forte campanha promocional, em parceria com a Cotai Waterjets (Macau) Limited de forma a aumentar o número de visitantes; finalmente, para maximizar a eficiência das operações e para reduzir custos, a administração adoptou medidas no segundo trimestre de 2008, o que conduziu a uma poupança nos resultados líquidos de MOP 626 600 000 (MOP 1 084 600 000 anualizados).

Apesar destes desafios, os resultados líquidos do exercício cresceram 55% durante o ano de 2008, de MOP 15 774 600 000 para 24 486 400 000 resultante da abertura do Venetian Macao Resort Hotel («The Venetian Macao») em Agosto de 2007 e do Four Seasons Macao em Agosto de 2008, o valor resultante das operações cresceu 19% de MOP 1 976 800 000 para MOP 2 355 900 000; no entanto, os resultados antes de impostos desceram 10% de MOP 1 579 100 000 para MOP 1 415 800 000 devido ao aumento das comissões pagas aos promotores de jogo e custos financeiros.

Sands

Durante o ano de 2008 o The Sands Macao teve aproximadamente 7 800 000 visitantes (tendo em consideração os dados das máquinas que procedem à contagem electrónica da entrada de pessoas nos quatro pontos de acesso ao empreendimento).

 No Sands, a optimização de espaço e as iniciativas de redução de custos continuam, com a redução do número de mesas de jogo de 610 para 461. O número de empregados foi reduzido de 7 057 para 6 280 em Dezembro de 2008, o que possibilitou a transferência de pessoal para o The Plaza, que abriu as suas portas ao público em 28 de Agosto de 2008. O número de máquinas de jogo foi também reduzido de 1 457 máquinas, que existiam no princípio do ano, para 1 183. O The Sands Macao oferece ao público 230 000 pés quadrados de áreas de jogo, com aproximadamente 461 mesas de jogos e perto de 1 183 máquinas de jogos diversos, restaurantes, áreas VIP (denominadas Clube Paiza, as quais incluem salas privadas de jogo, 51 luxuosas suites que variam entre os 800 e os 17 000 pés quadrados para uso exclusivo dos jogadores do Casino), um teatro, um hotel com 238 suites, Executive e Deluxe, o The View Super Lounge, 4 salas de jogos para VVIP e outros equipamentos de luxo.

Venetian

 O Venetian Macao Resort Hotel, sob administração da subsidiária Venetian Cotai S.A., contribuiu de forma significativa para o Grupo. Apesar das restrições graduais que se fizeram sentir no sistema de vistos individuais para os visitantes provenientes da província de Cantão que se desloquem a Macau, mais de 23 000 000 de pessoas visitaram o The Venetian Macao durante o ano de 2008, resultado da atenção dada a outros mercados asiáticos.

O crescimento dos custos foi controlado em resultado de uma forte disciplina e imposta no The Venetian Macao. O aumento da produtividade laboral e a maximização de recursos ajudaram a equilibrar as despesas que se fizeram sentir fruto dos diversos programas de marketing que tiveram lugar durante o ano. Estes mecanismos ofereceram-nos as bases para enfrentar tempos de incerteza.

O The Venetian Macao tem aproximadamente 3 000 suites, um casino com 546 000 pés quadrados de área de jogo, com perto de 2 100 máquinas de jogo, mais de 600 mesas de jogo e luxuosas suites VIP. O The Venetian Macao alberga igualmente mais de 1 000 000 de pés quadrados de áreas destinadas a convenções, feiras e congressos, para além de 1 000 000 de pés quadrados de lojas no Grand Canal Shoppes. O The Venetian Macao tem igualmente uma sala de espectáculos - The Cotai Arena - com 15 000 lugares onde já se realizaram diversos eventos de nível mundial nas áreas da música e desporto. A mundialmente famosa companhia de circo Cirque du Soleil, abriu as suas portas ao público em Agosto de 2008 e até Dezembro de 2008 mais de 188 000 espectadores apreciaram a beleza dos espectáculos desta companhia.

 Four Seasons

O Four Seasons Macao Hotel, abriu no dia 28 de Agosto de 2008, oferecendo ao público 300 luxuosas suites, bem como 5 magníficos restaurantes e bares, o chique Plaza Casino, com mais de 110 mesas de jogo e 170 máquinas de jogo. Adicionalmente, está prevista a abertura ao público no decurso do ano de 2009 as exclusivas Paiza Mansions (com 19 suites ultra luxuosas) para servir os clientes VIP e Premium.

Cotai Waterjets

A subsidiária Venetian Orient Limited constituiu a Cotai Waterjets (Macau) Limited (Cotai Waterjets). A Cotai Waterjets tem sede em Macau e dedica-se ao transporte marítimo de passageiros, desenvolvendo a sua actividade entre o terminal provisório da Taipa e Hong Kong.

 Em 17 de Janeiro de 2008 a sociedade celebrou um contrato de crédito de HKD 1 200 000 000 para a aquisição de novas embarcações e com vista a desenvolver esta área de negócio.

Para aumentar os serviços prestados pela Cotai Waterjets e aumentar o número de passageiros, a Cotai Waterjets iniciou em 10 de Junho de 2008 a oferta de serviços nocturnos. O número de viagens também aumentou, para 67 viagens em Dezembro de 2008 e o número total de passageiros em 2008 atingiu os 3 300 000.

Em 2 de Janeiro de 2008, o operador de Hong Kong, a Norte Oeste Expresso Ltd, (Northwest Express) intentou uma acção de anulação contra a decisão do Chefe do Executivo da Região Administrativa Especial de Macau e contra a subsidiária Cotai Waterjets, como parte interessada, onde punha em causa a concessão atribuída à Cotai Waterjets para operar serviços de transporte marítimo entre o terminal de Hong Kong, Sheung Wan e o terminal temporário do Pac-On na Taipa, adjacente ao aeroporto de Macau. A Northwest Express alegou que tal concessão foi ilegal em virtude de nos termos de lei de Macau a concessão dever ser atribuída por concurso público. Considera a Northwest Express que a decisão do Chefe do Executivo ao atribuir a concessão à Cotai Waterjets, bem como o contrato de concessão assinado entre a Região Especial Administrativa de Macau e a Cotai Waterjets, devem ser considerados nulos em virtude de se tratar de um serviço público, o qual impõe que a sua concessão seja atribuída por concurso público.

O processo judicial em curso encontra-se pendente de decisão pelo Tribunal de Última Instância de Macau.

 Pelo Conselho de Administração,

António Ferreira Wu

(Administrador-Delegado)

Parecer do Órgão de Fiscalização relativo ao ano fiscal de 2008

De acordo com o estabelecido no Código Comercial, apresento o relatório do fiscal único relativo ao ano findo em 31 de Dezembro de 2008.

Acompanhei durante o exercício a actividade do conselho de administração da Venetian Macau, S.A. O trabalho de supervisão incluiu o inquérito ao conselho de administração da sociedade, procedimentos analíticos aplicados à informação contabilística que me foi apresentada e outros procedimentos que considerei necessários em face das circunstâncias.

Baseado nos resultados do meu trabalho de supervisão, relato o seguinte:

1. Obtive toda a informação e explicações que considerei necessárias.

2. Na minha opinião, as demonstrações financeiras anuais da sociedade foram adequadamente preparadas aplicando os princípios contabilísticos adequados às circunstâncias e apresentam de forma verdadeira e apropriada a posição financeira da sociedade em 31 de Dezembro de 2008 e os resultados das suas operações para o exercício findo naquela data.

3. Em minha opinião, o relatório do conselho de administração está correcto e completo, e apresenta a situação económica da sociedade, assim como a evolução dos negócios ao longo do ano, de forma concisa e clara.

4. Não tomei conhecimento de qualquer acto irregular ou ilegal durante o exercício.

Recomendo, por isso, aos sócios que aprovem, na Assembleia Geral Ordinária, as demonstrações financeiras, o relatório do conselho de administração e a proposta de aplicação dos resultados do exercício findo em 31 de Dezembro de 2008.

Macau, aos 31 de Março de 2009.

O Fiscal Único,Wu Chun Sang

Auditor Registado

Relatório do auditor independente sobre as demonstrações financeiras consolidadas resumidas

Para os Accionistas da Venetian Macau S.A.
(Sociedade anónima constituída em Macau)

As demonstrações financeiras consolidadas resumidas anexas da Venetian Macau S.A. e das suas subsidiárias (o «Grupo») referentes ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 resultam das demonstrações financeiras consolidadas auditadas referentes ao exercício findo naquela data. Estas demonstrações financeiras consolidadas resumidas, as quais compreendem o balanço consolidado em 31 de Dezembro de 2008, a demonstração dos resultados consolidada e a demonstração consolidada de fluxos de caixa do exercício findo naquela data, são da responsabilidade do Conselho de Administração. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião, unicamente endereçada a V. Exas, enquanto accionistas, sobre se as demonstrações financeiras consolidadas resumidas são consistentes, em todos os aspectos materiais, com as demonstrações financeiras consolidadas auditadas, e sem qualquer outra finalidade. Não assumimos responsabilidade nem aceitamos obrigações perante terceiros pelo conteúdo deste relatório.

Auditámos as demonstrações financeiras consolidadas do Grupo referentes ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2008 de acordo com as Normas de Auditoria e Normas Técnicas de Auditoria emitidas pelo Governo da Região Administrativa Especial de Macau, e expressámos a nossa opinião sem reservas sobre estas demonstrações financeiras consolidadas, no relatório de 31 de Março de 2009.

As demonstrações financeiras consolidadas auditadas compreendem o balanço consolidado em 31 de Dezembro de 2008, e a demonstração dos resultados consolidada, a demonstração consolidada de alterações no capital próprio e a demonstração consolidada de fluxos de caixa do exercício findo naquela data, e um resumo das principais políticas contabilísticas e outras notas explicativas.

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras consolidadas resumidas são consistentes, em todos os aspectos materiais, com as demonstrações financeiras consolidadas auditadas.

Para uma melhor compreensão da posição financeira do Grupo e dos resultados das suas operações, e do âmbito da nossa auditoria, as demonstrações financeiras consolidadas resumidas devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras consolidadas auditadas e com o respectivo relatório do auditor independente.

Kenneth Patrick Chung

Auditor de contas

Lowe Bingham & Matthews — PricewaterhouseCoopers

Macau, aos 16 de Abril de 2009.

Lista dos accionistas qualificados, detentores de 5% ou mais do capital social da Venetian Macau S.A., durante o ano de 2008

1. Venetian Venture Development Intermediate Limited — 89, 995%

2. Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente, 10% — As acções representativas de 10% do capital que eram titularidade de Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente foram transmitidas para o Senhor António Ferreira Wu em 10 de Novembro de 2008, o qual passou, assim, a ser titular dos referidos 10% do capital social da Venetian Macau S.A. naquela data.

Lista dos titulares dos órgãos sociais da Venetian Macau S.A. durante o ano de 2008

Assembleia Geral

a）Venetian Venture Development Intermediate Limited;

b）Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente (até 10 de Novembro de 2008);

c）António Ferreira Wu (desde 10 de Novembro de 2008);

d）Bradley Hunter Stone.

Conselho de Administração

a）William Peter Weidner, Presidente;

b）Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente, Administrador-Delegado (até 31 de Maio de 2008);

c）Bradley Hunter Stone;

d）Robert Glen Goldstein;

e）Stephen John Weaver;

f）Luís Nuno Mesquita de Melo (desde 10 de Outubro de 2008);

Secretária

Sandra Cristina Bretes Filipe da Silva Carrilho (até 26 de Agosto de 2008)

Fung Oi Lam (desde 27 de Agosto de 2008)

Fiscal Único

Wu Chun Sang

Responsável pelo Departamento de Contabilidade

Toh Hup Hock, Senior Vice-President Finance

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