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Balanço consolidado em 31 de Dezembro de 2011

Demonstração consolidada de fluxos de caixa

do exercício findo em 31 de Dezembro de 2011

2011 Relatório do Operacional

JOGO E ENTRETENIMENTO

Visão global do mercado do jogo em Macau

O mercado do jogo em Macau registou um ano de forte crescimento. As receitas totais do jogo atingiram o valor de MOP268 mil milhões, representando um crescimento anual de 42% (2010: MOP189 mil milhões). O número total de visitantes durante o ano cresceu 12% para 28 milhões, com a proporção de visitantes oriundos da China Continental a aumentar de 53% para 58%.

O mercado do jogo VIP continua a ser o maior segmento das receitas do jogo. Durante o ano, as receitas cresceram a um ritmo saudável de 45% chegando a atingir MOP196.1 mil milhões (2010: MOP135.7 mil milhões). O Baccarat VIP é dominante na indústria de jogo em Macau, contabilizando 73% das receitas totais do jogo em 2011.

O mercado de massas também registou um crescimento substancial durante o ano com as receitas a atingirem MOP60.4 mil milhões, um aumento de 37% em relação ao ano de 2010. A taxa de crescimento foi um factor encorajador no segundo semestre, com as receitas a atingirem MOP32.9 mil milhões, contra o segundo semestre de 2010, cujas receitas foram de MOP23.4 mil milhões: um aumento de quase 41%. A inauguração do Galaxy MacauTM aconteceu na altura certa, porquanto permitiu à Galaxy Casino, S.A. («GCSA») retirar vantagens das oportunidades num mercado de jogo de massa em crescimento.

O desenvolvimento de projectos de infra-estruturas em Macau e na China Continental, tais como a expansão dos postos fronteiriços nas Portas do Cerco (concluída em 2011) e em Zhuhai (concluída em 2012), e a construção de Redes de Caminhos de Ferro de Alta Velocidade na China, irá melhorar as acessibilidades e por conseguinte aumentar o número de visitantes. A forte aceleração que sustenta Macau irá provavelmente continuar durante os próximos anos devido a uma série de outros novos projectos previstos, incluindo projectos de desenvolvimento em Hengqin, a ponte que liga Hong Kong-Zhuhai-Macau, com data de conclusão em 2016, e a rede de Metro Ligeiro de Macau, que ligará a Península de Macau à Taipa e ao COTAI, prevista para 2015-2016.

O mercado do jogo electrónico representa 4% das receitas totais do jogo. O jogo electrónico registou um forte crescimento em 2011, com as receitas a aumentarem 33% para MOP11.4 mil milhões, contra receitas de MOP8.7 mil milhões em 2010.

Este contínuo crescimento de receitas e número de visitantes, contra um abrandamento no crescimento económico na China, é testemunho de que Macau continua a ser um destino de diversão e turismo atractivo. Acreditamos que a abertura do Galaxy MacauTM diversificou a nossa oferta em Macau, trouxe um aumento de número de visitantes ao COTAI e, por conseguinte, estimulou a procura na indústria de resort.

Galaxy Macau^TM

Sucesso na finalização e inauguração

O resort integrado Galaxy MacauTM, que ocupa uma área de 550 000 metros quadrados, inaugurado em 15 de Maio de 2011, foi aclamado internacionalmente. A sua ideia, desenho e execução têm sido muito bem recebidas pelos seus clientes, investidores e pela indústria, que têm apreciado a sua filosofia de «Classe mundial, coração asiático». O sucesso até a data reflecte o planeamento meticuloso, capacidades operacionais e experimentais da GCSA.

Inaugurado há apenas sete meses e meio, o Galaxy MacauTM tem recebido reconhecimento significativo, nomeadamente: The World’s Best Casino/Integrated Resort 2011 no International Gaming Awards, prémio de 2011 Best Integrated Resort no Top Travel Awards em Pequim, em Dezembro último, prémio de Novo Hotel do Ano no 2011 Travel Weekly China Travel & Meeting Industry Awards, Five-Star Diamond Award no The American Academy of Hospitality Sciences e Annual Hotel Space Award do 9.º (2011) Modern Decoration International Media Award Committee.

Sendo o primeiro verdadeiro resort integrado de Macau, o Galaxy MacauTM oferece várias actividades e amenidades inovadoras, o que o torna o mais completo resort para turismo em Macau:

• Três hotéis de 5 estrelas de marca Asiática oferecendo qualidade de luxo com aproximadamente 2 200 quartos, suites e vilas: o Banyan Tree Macau, o Hotel Okura Macau e o Hotel Galaxy;

• O Grand Resort Deck com 52 000 metros quadrados que inclui a maior piscina de ondas sky-top, com 350 toneladas de areia branca;

• O prestigiado e premiado spa do Banyan Tree que oferece uma miríade de tratamentos de beleza e terapias asiáticas;

• O China Rouge, inspirado nos cabarets de Xangai dos anos 1920 e 1930, desenhado pelo mundialmente famoso arquitecto de Hong Kong Alan Chan;

• O primeiro complexo de cinemas com 9 salas com tecnologia 3D em Macau, inaugurado no 4.º trimestre de 2011, com a estreia mundial do filme Flying Swords of Dragon, em 3D, realizado pelo realizador Tsui Hark;

• O Fortune Diamond — uma pedra preciosa de três metros que nasce por detrás da cascata de água, na entrada principal;

• O Wishing Crystals — um espectáculo com interacção de várias pedras preciosas dispostas na entrada principal;

• O Galaxy Laserama — um dos maiores espectáculos de laser no mundo, com espectáculos oito vezes por noite, sempre diferentes;

• Aproximadamente 450 mesas de jogo e mais de 1 300 máquinas electrónicas; e

• Mais de 50 espaços de restauração.

A GCSA tem procurado criar uma verdadeira experiência asiática para os seus clientes e sente-se bastante honrada por ser reconhecida mundialmente pelos operadores da indústria.

Resultados financeiros e operacionais

Todos os segmentos de negócio do Galaxy MacauTM tiveram um desempenho bastante positivo nos sete meses e meio desde a sua inauguração e a GCSA está a trabalhar no sentido de atingir um grau de eficiência ainda maior com a maturação da propriedade.

Em termos de resultados financeiros, as receitas no período, desde a inauguração, foram de 16.9 mil milhões, com EBITDA Ajustada de MOP2.7 mil milhões para uma margem de 16%.

Resultados de mercado de VIP

O Galaxy MacauTM teve um forte desempenho no mercado de crescimento acentuado VIP. O volume anual total de circulação de fichas foi de MOP391 mil milhões que se traduziu em receitas de MOP12.6 mil milhões. Foram adicionadas, no segundo semestre do ano, três novas salas VIP o que trouxe o número total de salas para dez.

Jogo de massas

As receitas de jogo de massas, desde a inauguração, foram de MOP2.9 mil milhões. As receitas, no último trimestre do ano, tiveram um acréscimo de 31%, comparativamente com o trimestre anterior para MOP1.4 mil milhões, significativamente superior ao crescimento médio do mercado que foi de 10%.

Jogos electrónicos

As receitas do jogo electrónico do Galaxy MacauTM foram de MOP664 milhões.

Extra-Jogo

As receitas extra-jogo totalizaram MOP718 milhões. O número de quartos de hotel aumentou aproximadamente de 1 400, aquando da inauguração do Galaxy MacauTM, para sensivelmente 2 200 quartos no final do ano. A taxa de ocupação dos quartos atingiu um resultado impressionante de 90%.

A abertura do complexo de cinemas 3D, em Dezembro, que recebeu excelentes recomendações por parte dos clientes e da comunidade em geral, veio a ter um papel importante nas vendas do comércio adjacente ao complexo, nomeadamente na restauração.

As estruturas do Grand Resort Deck tiveram um enorme sucesso, com cerca de 3 500 utilizadores por dia, durante os meses de verão, nomeadamente na piscina de ondas.

Desenvolvimento da Propriedade

A abertura do Galaxy MacauTM foi um enorme sucesso para a GCSA, para os seus clientes e para Macau. No entanto, trata-se apenas a primeira fase de um resort com várias fases de desenvolvimento. As fases adicionais têm uma área aproximada de 1.5 milhões de metros quadrados, totalizando um desenvolvimento de cerca de 2 milhões de metros quadrados. O planeamento da próxima fase do Galaxy MacauTM tem tido um progresso considerável e será anunciada oportunamente. Após a sua conclusão, a propriedade expandida terá mais ofertas levando a um maior atracção e maior competitividade do Galaxy MacauTM.

Hotel StarWorld e Casino

O Hotel StarWorld & Casino (StarWorld), a nossa propriedade principal na Península de Macau, teve um desempenho excepcional durante o ano e terminou em 2011 com o 14.º trimestre consecutivo de crescimento EBITDA Ajustada, com o recorde de MOP3.1 mil milhões de EBITDA Ajustada para o ano.

Tendo em ponderação o ano inteiro, as receitas aumentaram 36% para MOP23.2 mil milhões. Foi gerado um acréscimo de 45% durante o ano, para um EBITDA Ajustada aproximadamente de MOP3.1 mil milhões. Este aumento significativo foi justificado pelo aumento das receitas do jogo, pelo controlo apertado de custos e por taxas de ganho normalizadas.

A EBITDA Ajustada de 2011, de MOP3.1 mil milhões, resultou num ROI anual de 86%. O StarWorld, uma vez mais, consolidou a sua posição enquanto um dos casinos com a maior taxa de retorno no mundo.

Realmente significativo é o facto de as receitas no segundo semestre de 2011 terem crescido 25% para MOP12.9 mil milhões contra MOP10.3 mil milhões no primeiro semestre. Estes números demonstram que a abertura do Galaxy MacauTM não teve qualquer efeito negativo nas operações do Starworld Galaxy MacauTM. Pelo contrário, o negócio do StarWorld tem tido um aumento significativo, provando que ambos os casinos são complementares, com infra-estruturas de transportes partilhadas, e que a marca Galaxy MacauTM está a crescer com força.

Resultados do Jogo VIP

O desempenho do jogo VIP do StarWorld foi muito forte, alcançando um volume recorde da circulação de fichas de MOP684 mil milhões (2010: MOP530 mil milhões). Tal teve como resultado receitas de MOP20.8 mil milhões, comparado com MOP15.3 mil milhões em 2010.

O StarWorld aproveita de uma das maiores fatias de mercado VIP em Macau.

Jogo de Massas

As receitas de jogo de massas para o ano foram de MOP1.8 mil milhões. As receitas do último trimestre do ano tiveram um aumento de 15% comparativamente com o trimestre anterior para o valor de MOP0.5 mil milhões, significativamente acima do valor de crescimento de mercado que foi 10%. O desempenho excepcional pode ser atribuído à sua excelente localização no centro do jogo, prestação de excelentes serviços, oferta de um produto atractivo especialmente concebido para o mercado asiático, e a sua capacidade em aproveitar os clientes do jogo de massa do Galaxy MacauTM, através da gestão de transportes entre os dois casinos. Os dois casinos complementam-se muito bem entre si e esperamos que o StarWorld beneficie ainda mais com a consolidação da reputação do Galaxy MacauTM.

Jogos Electrónicos

Os Jogos Electrónicos no Starworld tiveram receitas de MOP248 milhões para o ano, um crescimento de 16% em relação ao ano de 2010, aumento que foi largamente obtido através de melhoramentos nos equipamentos electrónicos reflectindo as benfeitorias realizadas no 3.º andar do Jogo de Massas.

Extra-Jogo

As receitas extra-jogo do StarWorld aumentaram de MOP324 milhões em 2010 para MOP371 milhões em 2011, um aumento de 14%. A taxa de ocupação dos quartos do ano atingiu quase a capacidade máxima, com uma taxa de ocupação média de 98%. Estas estatísticas não têm paralelo e demonstram que o StarWorld está a ultrapassar os demais hotéis de 5 estrelas de Macau.

Prémios

O StarWorld é um dos mais distinguidos e populares casino de Macau e tem reforçado esta posição com a atribuição de vários prémios, tendo recebido, pelo quinto ano consecutivo, o prémio Five-Star Diamond em Macau; prémio de Best Service Hotel e Best Consumer Satisfaction Hotel na Golden Horse Award of China Hotel; prémio de Top Ten Glamorous Hotels of China na China Hotel Starlight Awards e Top Ten China Charming Hotel na Continental Diamond Awards de World Hotel Association (China).

«City Clubs»

Os City Clubs providenciam um serviço especializado a clientes VIP seleccionados. Esta área continua a ter uma contribuição valiosa para a GCSA. No ano em revista gerou receitas EBITDA Ajustada de MOP188 milhões, um crescimento de 16% em relação ao ano anterior.

A GCSA vai continuar a gerir com prudência os negócios para garantir ganhos sustentados.

Lista dos titulares dos órgãos da sociedade — 31 de Dezembro de 2011

Conselho de Administração:
Lui Che Woo	Presidente
Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente	Administrador Delegado
Lui Yiu Tung Francis	Administrador
Lui Lawrence Yiunam	Administrador
Cheng Yee Sing Philip	Administrador
Anthony Thomas Christopher Carter	Administrador

Fiscal Único: Chan Yuk Ying (representante da CSC & Associados-Sociedade de Auditores)

Secretária:

Até 18/9/2011: Yen Ling Shan
Desde 19/9/2011: Seatwo King Lai Bess

Lista dos principais accionistas em 2011

Canton Treasure Group Ltd. — 89,9999%
Joaquim Jorge Perestrelo Neto Valente — 10%

Parecer e relatório anual de Fiscal Único sobre o exercício de 2011

Para: Accionistas da Galaxy Casino, S.A.

Tendo o Fiscal Único apreciado e analisado as Demonstrações Financeiras do Exercício de 2011 elaboradas pelo Conselho de Administração da vossa Sociedade, assim como o Relatório do Auditor Independente, PricewaterhouseCoopers, incluindo a verificação do registo de contas bancárias e de caixa, a lista dos principais activos do referente período, bem como os livros da Sociedade, é minha opinião que:

1. As Demonstrações Financeiras de 2011 foram devidamente elaboradas conforme as Normas de Relato Financeiro, reflectindo as actividades e situação financeira da Sociedade;

2. Proponho aprovar o Relatório do Conselho de Administração;

3. Proponho aprovar o Relatório do Auditor Independente.

Macau, aos 21 de Março de 2012.

O Fiscal Único
CSC & Associados — Sociedade de Auditores
(Representado por Auditora Chan Yuk Ying)

Relatório do auditor independente sobre as demonstrações financeiras resumidas

Para os accionistas da Galaxy Casino, S.A.
(Sociedade anónima constituída em Macau)

As demonstrações financeiras resumidas anexas do Galaxy Casino, S.A. (a «Sociedade») e das suas subsidiárias (no seu conjunto, o «Grupo») referentes ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 resultam das demonstrações financeiras auditadas do Grupo referentes ao exercício findo naquela data. Estas demonstrações financeiras resumidas, as quais compreendem o balanço consolidado em 31 de Dezembro de 2011, a demonstração dos resultados consolidada e a demonstração consolidada de fluxos de caixa do exercício findo naquela data, são da responsabilidade do Conselho de Administração da Sociedade. A nossa responsabilidade consiste em expressar uma opinião, unicamente endereçada a V. Ex.as enquanto accionistas, sobre se as demonstrações financeiras resumidas são consistentes, em todos os aspectos materiais, com as demonstrações financeiras auditadas, e sem qualquer outra finalidade. Não assumimos responsabilidade nem aceitamos obrigações perante terceiros pelo conteúdo deste relatório.

Auditámos as demonstrações financeiras da Sociedade e do Grupo referentes ao exercício findo em 31 de Dezembro de 2011 de acordo com as Normas de Auditoria e Normas Técnicas de Auditoria emitidas pelo Governo da Região Administrativa Especial de Macau, e expressámos a nossa opinião sem reservas sobre estas demonstrações financeiras, no relatório de 15 de Março de 2012.

As demonstrações financeiras auditadas compreendem o balanço individual e consolidado da Sociedade em 31 de Dezembro de 2011, e a demonstração dos resultados consolidada, a demonstração consolidada de alterações no capital próprio e a demonstração consolidada de fluxos de caixa do exercício findo naquela data, e um resumo das principais políticas contabilísticas e outras notas explicativas.

Em nossa opinião, as demonstrações financeiras resumidas são consistentes, em todos os aspectos materiais, com as demonstrações financeiras auditadas.

Para uma melhor compreensão da posição financeira do Grupo e dos resultados das suas operações, e do âmbito da nossa auditoria, as demonstrações financeiras resumidas devem ser lidas em conjunto com as demonstrações financeiras auditadas e com o respectivo relatório do auditor independente.

Hoi Iok Kei
Auditor de contas
PricewaterhouseCoopers

Macau, aos 15 de Março de 2012.

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