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Relatório do auditor

Senhores accionistas
Galaxy Casino, S.A.
(constituída em Macau)

Examinámos as demonstrações financeiras constantes das páginas 2 a 8, as quais foram elaboradas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau.

Na nossa opinião, as demonstrações financeiras apresentam a verdadeira e apropriada situação financeira da Sociedade, em 31 de Dezembro de 2003, e os resultados negativos até 31 de Dezembro de 2003, as quais foram devidamente elaboradas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau.

Macau, aos 28 de Fevereiro de 2004.

CSC & ASSOCIADOS

Balanço

31 de Dezembro de 2003

Demonstração de resultados

31 de Dezembro de 2003

Notas anexas

31 de Dezembro de 2003

1. Constituição e actividades

A Galaxy Casino, S.A. (a «Sociedade») foi constituída em 30 de Novembro de 2001, como uma sociedade anónima, dedicando-se às actividades de jogos de fortuna ou azar, diversões, resorts e centros de conferência, mediante o contrato de concessão outorgado em 26 de Junho de 2002 entre a Socieade e o Governo da RAEM, que terá uma duração de 20 anos.

2. As principais políticas contabilísticas

(a) Base de apresentação

As demonstrações financeiras foram elaboradas sob a convenção historial e de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau. Tendo em conta os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau e ao abrigo das leis aplicáveis, não há ainda estipulação quanto à elaboração da demonstração de resultados global, e tendo ainda em conta as particularidades das actividades exploradas pela Sociedade, a mesma não possui uma demonstração de resultados global que constem as contas das sociedades subordinadas.

(b) Activo fixo e depreciação

O activo fixo é reconhecido segundo o valor dos custos deduzido da depreciação acumulada.

A depreciação do activo fixo é calculada segundo o método de linha recta, e a taxa de depreciação é elaborada com base no valor inicial do activo fixo e no prazo de utilidade económica estimado. O prazo de utilidade económica é contado a partir da data de utilização do respectivo activo fixo. Uma vez que o activo fixo adquirido no corrente ano ainda não foi utilizado, não é por isso contabilizada a sua depreciação.

(c) Sociedades subordinadas

As sociedades subordinadas são empresas que estão sob o controlo da Sociedade. O poder de controlo consiste no facto de a Sociedade possuir a capacidade de decidir sobre as políticas financeiras e de exploração destas sociedades. Os investimentos realizados nas sociedades subordinadas, deduzida a provisão para redução do valor que os membros da Administração entendem ser necessária deduzir dos custos, são reconhecidos na demonstração de resultados da Sociedade. Os resultados do exercício das sociedades subordinadas têm como limite os dividendos das acções a receber, e são reconhecidos na demonstração de resultados da Sociedade.

(d) Acréscimo de despesas

O acréscimo de despesas é reconhecido, depois de ser determinado pela dedução da amortização acumulada dos custos.

A amortização acumulada é determinada segundo o método da linha recta, e é amortizada em prestações iguais durante 3 anos a contar da data do funcionamento.

(e) Obras em curso

As obras em curso são reconhecidas de acordo com as despesas concretamente realizadas, e atingindo a situação utilizável prevista, são determinadas como activo fixo de acordo com os custos das obras concretamente realizados.

(f) Reconhecimentos de créditos

Desde que seja provável que os benefícios económicos associados com a transacção fluam para a Sociedade e os créditos e custos (se aplicáveis), possam ser mensurados fiavelmente, os créditos são reconhecidos nas bases seguintes:

(i) Os juros provenientes de depósitos bancários são reconhecidos numa base de proporcionalidade de tempo, sobre o capital devido e à taxa aplicável.

(g) Exploração de arrendamento

A exploração de arrendamento significa que grande parte do risco e das remunerações do direito de propriedade dos imóveis continuam a pertencer ao senhorio. As rendas provenientes da exploração de arrendamento são reconhecidas segundo o critério da linha recta e com base nos diversos prazos de arrendamento.

(h) Acréscimo de impostos

O acréscimo de impostos é determinado, usando o método de passivo, por todas as diferenças significativas desde que seja provável que a obrigação se concretize num futuro previsível, e é reconhecido só no caso de ter a certeza de que haverá no futuro passivo ou activo do acréscimo de impostos.

(i) Transacções em moeda estrangeira

As transacções em moeda estrangeira são registadas à taxa de câmbio da data da transacção. Os activos e passivos monetários em moeda estrangeira na data do balanço são relatados pelo uso da taxa de câmbio aproximada desta data. As diferenças de câmbio são tratadas na demonstração de resultados.

(j) Emprego de avaliação

Tendo em conta que a demonstração de resultados é elaborada segundo os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau, a Administração é obrigada a efectuar avaliações ou presunções de influências possíveis aos montantes revelados, razão porque o resultado concreto pode ser diferente dessas avaliações.

3. Transacções com pessoas relacionadas

Pessoas relacionadas são aquelas pessoas que podem directa ou indirectamente controlar ou causar grande influência nas políticas financeiras e de exploração da outra parte, ou aquelas pessoas que, em conjunto com várias partes, estão sob controlo ou sujeitas a grande influência da outra parte.

Durante este ano, a Sociedade efectuou as seguintes transacções com pessoas relacionadas:

(a) Durante este ano, a Sociedade-mãe (Galaxy Resorts, S.A.) e duas sociedades relacionadas (金之島有限公司 e 嘉怡製作有限公司) forneceram serviços de consultadoria à Sociedade, sendo as despesas, respectivamente, nos montantes de cinquenta e seis milhões, seiscentos e quinze mil patacas e vinte e três milhões, oitenta e duas mil e seiscentas e noventa e três patacas. Essas despesas foram contabilizadas na conta das obras em curso.

(b) Até 31 de Dezembro de 2003, a Sociedade recebeu emprestado da sociedade-mãe o montante no valor de duzentas e quatro milhões, cinquenta e oito mil e cinquenta e cinco patacas. O supra referido saldo não está coberto por garantia, não tendo ainda um prazo fixo de pagamento, e os juros são calculados segundo os juros dos empréstimos bancários efectivamente pagos pela sociedade-mãe. Os juros pagos à sociedade-mãe durante este ano foram de dois milhões, quinhentas e sessenta e cinco mil, duzentas e dezoito patacas, e essas despesas foram contabilizadas na conta das obras em curso.

(c) Com excepção dos créditos a receber das sociedades subordinadas (ver nota 5), os saldos das sociedades e pessoas relacionadas não estão cobertos por garantia, estão isentos de juros adicionais, e não têm prazo fixo de pagamento.

4. Depósitos a prazo

Os depósitos a prazo são empréstimos e cauções para garantia bancária concedida à Sociedade. Nos termos do contrato de facilidades bancárias, o montante dos depósitos a prazo não pode ser inferior a HK $250 000 000,00. (nota 12).

5. Investimentos em sociedades subordinadas

(a) Dados das sociedades subordinadas em 31 de Dezembro de 2003:

(b) Os montantes não são cobertos por garantia, mas estão isentos de juros e não têm que ser pagos dentro dos próximos doze meses.

(c) Os membros da Administração entendem que o valor real das sociedades subordinadas não são inferiores ao valor contabilístico em 31 de Dezembro de 2003.

6. Activo fixo

7. Acréscimo de despesas

Acréscimo de despesas consiste nas despesas de constituição da Sociedade e nas despesas iniciais anteriores ao funcionamento.

8. Obras em curso

O saldo das obras em curso corresponde aos custos e despesas realizadas pela Sociedade para o desenvolvimento do 星際酒店 e do Projecto de Desenvolvimento do COTAI.

9. Empréstimos bancários

Em 28 de Julho de 2003, a Sociedade celebrou com um Banco, um empréstimo «circulante» com garantia, de setenta e cinco milhões de dólares de Hong Kong (setenta e sete milhões e duzentas e cinquenta mil patacas), garantido por um depósito a prazo de duzentos e cinquenta milhões de dólares de Hong Kong e um contrato de indemnização. O prazo para o pagamento da dívida vence em 28 de Julho de 2004. Os juros são calculados com base em 0,5% acrescido da taxa de juros dos depósitos a prazo e da taxa de juros dos empréstimos interbancos de Hong Kong.

10. Capital social

11. Impostos

Não foi apurado o imposto complementar de rendimentos dado que a Sociedade não obteve nenhum rendimento colectável, nem foi constituída provisão para imposto diferido por ser insignificante o efeito da diferença de tempo indicado na nota 2(h).

12. Outros encargos e passivos eventuais

(a) Encargos de contratos de arrendamento

O pagamento mínimo no futuro dos contratos de arrendamento celebrados pela Sociedade é o seguinte:

(b) Garantia

À Sociedade foi concedida uma garantia bancária até oitocentos milhões de patacas. Esta facilidade é caucionada por um depósito a prazo de montante não inferior a HK $ 250 000 000,00 e um contrato de indemnização. (nota 4)

Até 31 de Dezembro de 2003, a Sociedade serviu de fiadora perante um Banco, dum empréstimo da sociedade subordinada (皇威（國際）酒店投資有限公司), no montante de duzentos e setenta e dois milhões dólares de Hong Kong.

Síntese do relatório do Conselho de Administração para o período

de 1 de Janeiro de 2003 a 31 de Dezembro de 2003

Em 21 de Junho de 2002, a Sociedade celebrou com o Governo da RAEM um contrato de concessão para a exploração de jogos de fortuna ou azar em casino, pelo prazo de 20 anos. Para tal, no ano 2003, a Sociedade providenciou, ao abrigo das leis aplicáveis da RAEM e das relevantes cláusulas do contrato de concessão, aos actos e procedimentos necessários ou convenientes relacionados com os diversos trabalhos preparatórios relativos aos casinos a explorar e ao plano de investimentos anexo ao contrato de concessão, tendo os progressos sido motivadores.

Para o futuro, a Galaxy anunciou que irá explorar vários hotéis e instalações de entretenimento, entre os quais, o Hotel Waldo cuja abertura terá lugar em 2004, o hotel temático de cinco estrelas que será construído pela Galaxy, (銀河星際酒店) e será inaugurado em 2005, estando ainda previsto, na zona de Coloane, o desenvolvimento faseado do Hotel-Resort-Casino de grande dimensão, a partir do ano 2006.

A Galaxy, além de se manter empenhada no serviço dos clientes, tenciona ainda, com todos os seus esforços, apoiar o Governo da RAEM, concretizando o objectivo ambicioso de tornar Macau o centro turístico e de diversões da Ásia.

O balanço e contas do exercício em causa reflectem o capital já recebido, os depósitos mantidos, os rendimentos destes resultantes e as despesas relacionadas com as operações supra referidas, sendo a sua análise demonstrativa de que a situação da Sociedade se mantém estável e os seus fundos aptos para os investimentos a realizar.

Parecer de Fiscal Único

Pelo Conselho de Administração da Galaxy Casino, S.A., foram-me submetidas para efeitos de parecer as Demonstrações Financeiras do Exercício de 2003, acompanhadas dos relatórios do mesmo Conselho de Administração e do Auditor Externo, CSC & Associados.

Após os devidos exames e análise dos documentos em referência, verifica-se que os mesmos oferecem verdadeira e apropriada informação sobre a situação financeira da Sociedade durante o exercício de 2003.

Nesta conformidade, a signatária é de opinião de que sejam aprovados:

1. O balanço e a demonstração de resultados de 2003;

2. O relatório do Conselho de Administração; e

3. O relatório do Auditor Externo.

Macau, aos 25 de Março de 2004.

Chan Yuk Ying.
A Fiscal Única

Titulares dos órgãos sociais da sociedade – 31 de Dezembro de 2003

Conselho de Administração

Lui Che Woo —  Presidente do Conselho de Administração

Fan, Siu Pang — Administrador

Lui, Lawrence Yiunam — Administrador

Pedro Ho aliás Ho On Chun — Administrador-Delegado

Lui Francis Yiu Tung — Administrador

Cheng Yee Sing Philip — Administrador

Anthony Thomas Christopher Carter — Administrador

Fiscal Único

Chan Yuk Ying

Secretário

Tong, Kui Nam

Lista dos accionistas qualificados — Exercício de 2003

1. Galaxy Resorts, S.A. – 90%

2. Pedro Ho aliás Ho On Chun – 10%

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