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Síntese do relatório do auditor

Senhores accionistas.
Galaxy Casino, S.A.
(constituída em Macau)

Examinámos as demonstrações financeiras constantes das páginas 2 a 5, as quais foram elaboradas de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau.

Na nossa opinião, as demonstrações financeiras apresentam a verdadeira e apropriada situação financeira da Sociedade, em 31 de Dezembro de 2002, e os resultados negativos apurados do período de 30 de Novembro de 2001 (data da constituição) a 31 de Dezembro de 2002, os quais foram devidamente elaborados de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau.

CSC & ASSOCIADOS

Macau, aos 25 de Março de 2003.

Balanço

31 de Dezembro de 2002

Demonstração de resultados

Do período de 30 de Novembro de 2001 (data da constituição) a 31 de Dezembro de 2002

Notas anexas

31 de Dezembro de 2002

1. Constituição e actividades

A Galaxy Casino, S.A. (a "Sociedade") foi constituída em 30 de Novembro de 2001 como uma sociedade anónima, dedicando-se às actividades de jogos de fortuna ou azar, diversões, resorts e centros de conferência, mediante o contrato de concessão outorgado em 26 de Junho de 2002 entre a Sociedade e o Governo da RAEM, que terá uma duração de 20 anos.

2. As principais políticas contabilísticas

Base de apresentação

As demonstrações financeiras foram elaboradas sob a convenção historial e de acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites em Macau.

Reconhecimento de réditos

Desde que seja provável que os benefícios económicos associados com a transacção fluam para a Sociedade e os réditos e custos, se aplicáveis, possam ser mensurados fiavelmente, os réditos são reconhecidos nas bases seguintes:

(i) Os juros provenientes de depósitos bancários são reconhecidos numa base de proporcionalidade de tempo, sobre o capital devido e à taxa aplicável.

Ascréscimo de impostos

O acréscimo de impostos é determinado, usando o método de passivo, pelas todas as diferenças significantes desde que seja provável que a obrigação se concretize num futuro previsível.

Transacções em moeda estrangeira

As transacções em moeda estrangeira são registadas à taxa de câmbio da data da transacção. Os activos e passivos monetários em moeda estrangeira na data do balanço são relatados pelo uso da taxa de câmbio aproximada desta data. As diferenças de câmbio são tratadas na demonstração de resultados.

3. Depósitos a prazo

Os depósitos a prazo são cauções para garantia bancária concedida à Sociedade. Nos termos do contrato de facilidades bancárias, o montante dos depósitos a prazo não pode ser inferior a HK $ 250 000 000,00. (nota 7)

4. Empréstimos de accionista

O montante não é coberto por seguro, mas é isento de juros e não tem prazo fixo de pagamento.

5. Capital social

6. Impostos

Não foi apurado o imposto complementar de rendimentos dado que a Sociedade não obteve nenhum rendimento colectável, nem foi constituída provisão para imposto diferido por ser insignificante o efeito da diferença do tempo.

7. Passivos eventuais

À Sociedade foi concedida uma garantia bancária até MOP $ 1 000 000 000,00. Esta facilidade é segurada por um depósito a prazo de montante não inferior a HK $ 250 000 000,00 e um contrato de indemnização. (nota 3)

Síntese do relatório do Conselho de Administração para o período de 30 de Novembro de 2001 (data da constituição) a 31 de Dezembro de 2002

Após ter sido constituída em 30/11/2001, a Sociedade apresentou-se ao primeiro concurso público para a atribuição de três concessões para a exploração de jogos de fortuna ou azar ou outros jogos em casino na Região Administrativa Especial de Macau ("RAEM"), aberto em 1/11/2001, e, após lhe ter sido adjudicada, provisoriamente em 8/2/2002, e definitivamente em 21/6/2002, uma das concessões, a Sociedade celebrou com o Governo da RAEM um contrato de concessão para a exploração dos referidos jogos em casino, pelo prazo de 20 anos, tornando-se assim uma das três concessionárias autorizadas para o efeito.

Desde a sua constituição e até 31/12/2002, a Sociedade providenciou, ao abrigo das leis aplicáveis da RAEM e das relevantes cláusulas do contrato de concessão, aos actos e procedimentos necessários ou convenientes relacionados com as supramencionadas operações e transacções e com os diversos trabalhos preparatórios relativos aos casinos a explorar e ao plano de investimentos anexo ao contrato de concessão, tendo os progressos sido satisfatórios.

Apesar de estarem a ser preparados, não foram ainda efectuados investimentos de relevo. Não foram ainda iniciadas actividades geradoras de receitas significativas no âmbito da concessão e das actividades da Sociedade, tendo ainda assim os proveitos (obtidos com os depósitos efectuados e mantidos pela Sociedade) sido suficientes para fazer face à quase totalidade das despesas tidas (relacionadas com as operações e transacções supra referidas) e assim se justificando o insignificante prejuízo do exercício.

O balanço e contas do exercício em causa reflectem o capital já recebido, os depósitos mantidos, os rendimentos destes resultantes e as despesas relacionadas com as operações supra referidas, sendo a sua análise demonstrativa de que a situação da Sociedade se mantém estável e os seus fundos aptos para os investimentos a realizar.

Parecer de Fiscal Único

Pelo Conselho de Administração da Galaxy Casino, S.A., foram-me submetidas para efeitos de parecer as Demonstrações Financeiras do Exercício de 2002, acompanhadas dos relatórios do mesmo Conselho de Administração e do Auditor Externo, CSC & Associados.

Após os devidos exames e análise dos documentos em referência, verifica-se que os mesmos oferecem verdadeira e apropriada informação sobre a situação financeira da Sociedade durante o exercício de 2002.

Nesta conformidade, a signatária é de opinião de que sejam aprovados:

1. O balanço e a demonstração de resultados de 2002;

2. O relatório do Conselho de Administração; e

3. O relatório do Auditor Externo.

Macau, aos 25 de Março de 2003.

Chan Yuk Ying.
A Fiscal Única.

Titulares dos órgãos sociais da sociedade - 31 de Dezembro de 2002

Conselho de Administração

Fan, Siu Pang —— Presidente do Conselho de Administração

Lui Che Woo —— Administrador

Lui, Lawrence Yiunam —— Administrador

Pedro Ho aliás Ho On Chun —— Administrador-Delegado

Lui, Francis Yiu Tung —— Administrador

Fiscal Único:

Chan Yuk Ying

Secretário:

Chan, Ho Yee Eunice

Lista dos accionistas qualificados - Exercício de 2002

1. Advantage Global Ltd. - 65% (1/1-25/6), 38% (14/3-25/6)

2. Golden Island Lda. - 25% (1/1-7/2), 24,9% (7/2-14/3), 29,9995% (14/3-25/6), 30% (25/6)

3. Pedro Ho aliás Ho On Chun - 10% (1/1-14/3), 12% (14/3-25/6), 10% (25/6-31/12)

4. Wealth Grand Ltd. - 10% (14/3-25/6)

5. Best Done Developments Ltd. - 5% (14/3-25/6)

6. Bestwin Profits Ltd. - 5% (14/3-25/6)

7. Galaxy Resorts, S.A. - 60% (25/6-19/12), 90% (19/12-31/12)

8. Venetian Macau Holdings Ltd. - 30% (25/6-19/12)

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