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新濠博亞（澳門）股份有限公司
資產負債表
截至二零一四年十二月三十一日

（以千澳門幣為單位）

損益表

截至二零一四年十二月三十一日止年度

（以千澳門幣為單位）

2014年董事會報告書摘要

新濠博亞（澳門）股份有限公司（下稱“本公司”或“澳門新濠博亞”）（原設立名稱為PBL Entertainment (Macau) Limited，Melco PBL Gaming (Macau) Limited及其後為Melco Crown Gaming (Macau) Limited）於2006年5月10日在澳門設立，主要所營事業為經營娛樂場幸運博彩和其他同類活動，並有以下相關連活動：酒店服務，餐飲，旅遊，運輸，消遣，會議，桑拿服務及娛樂場所管理營運，零售，出入口。

1. 融資

本公司於2011年6月30日簽署了新濠天地項目的融資貸款修正合同，以下稱為「2011年融資貸款」。該修正合同把融資金額由17億5仟萬美元減少至93億6仟萬港元（約12億美元）及修改了融資結構使新濠天地項目的融資貸款當中的定期借貸金額由原來的15億美元減至62億4仟萬港元（約8億美元）（以下簡稱「2011年定期融資貸款」），並把新濠天地項目的融資貸款當中的循環貸款金額由原來的2億5仟萬美元增加至31億2仟萬港元（約4仟萬美元）（以下簡稱「2011年循環融資貸款」），2011年融資貸款同樣地減少及刪除了一些原來合同條款訂定對本公司業務的限制，延長了還款最後到期日，允許MPEL (Delaware) LLC，一所由本公司以100%擁有的子公司脫離新濠天地項目的融資貸款中借款集團，借款人集團是由本公司及一些本公司集團之子公司組成，該些子公司為2011年融資貸款中的擔保人。

提款

截至2014年12月31日之年度，本公司已根據由2013年9月開始之季度攤銷時間表而支付「2011年定期融資貸款」之還款額共19.973億港元（2.567億美元），且沒有提取「2011年定期循環貸款融資」，因此，截至2014年12月31日之年度，2011年融資貸款總結欠為30.25億港元（4.172億美元），整個「2011年定期循環貸款融資」貸款資金共計31.2億港元（約4億美元）仍然可用於將來提款。

償還

2011年定期融資貸款是根據2013年9月30日開始實施之分期還款日曆以每四個月攤還分式而償還。

公司之間貸款

於2013年3月21日，MCE Finance Limited（以下稱「MCE Finance」），是本公司的股權的間接持有人，利用十億美元債券收益（「優先票據」）向MPEL Investments (「MPEL Investments」)借款本金十億美元（約80.134億澳門元），該債券的利率為5%，到期日為2021（以下稱「2013債券」），而借款的年利率5%於每年2月15日和8月15日每半年及提前支付，直至2021年2月15日（以下稱「公司之間貸款」）。

2013年3月21日MPEL Investments與本公司訂立協議，據此，MPEL Investments同意了定期貸款合共80億港元（折合82.4億澳門元）予本公司，借款通過本公司在任何時間提出書面請求可增加高達160億港元的金額（相當於164.8億澳門元）後，利率雙方不時協議，但不會超過15%。同日，由MCE Finance公司之間貸款融資得來的資金，MPEL Investments借給本公司77.8億港元的貸款（相當於80.134億澳門元）（「2013公司之間貸款」），按84.2055%折扣價及原價1,228,812,100美元（相當於1,265,676,463澳門元）。部分2013公司之間貸款4,481,707,900美元（相當於4,616,159,137澳門元）用於支付MPEL Investments不計利息的貸款。2013公司之間貸款年利率為5%，並須每半年提前2月15日和8月15日支付，第一個計息期為2013年3月21日至2013年8月15日，2013公司之間貸款沒有任何擔保，到期日將是一如MCE公司之間貸款，而根據這些條款，部分上述金額將在十二個月內結算，因此，該金額被記帳為非流動負債。

2. 我們的營運

（A）摩卡俱樂部

摩卡俱樂部於2003年9月份開業，直至2014年12月31日為止共有8間摩卡俱樂部，共超過1321台角子機，摩卡俱樂部擁有全澳最大面積的角子機娛樂場，並未稱為賭場，地點優越，享有人流不斷的優勢及運作於3星，4星及5星酒店內。每一所摩卡俱樂部均提供輕鬆的環境及不設莊荷之電子賭枱。摩卡俱樂部備有以最先進科技製造的角子機，包括多種玩法的獨立角子機，包括漸進式累積獎金及團體角子機以供多個客人於輪盤，百家樂及骰寶，一種中國傳統賭博中同時玩耍，互相競逐。

2013年，本公司獲得澳門政府批准開設其他兩家俱樂部叫做“內港摩卡”和“廣發摩卡”。2013年12月本公司在通商新街2-12號地下1-3樓開設了內港摩卡，其中有86台角子機和電子賭桌，於一至三樓層之間約12800平方英尺的遊戲區，於2013年6月30日本公司於.心北京街174號廣發商業中心地庳AH開設了“廣發摩卡”，其中有156台角子機和電子賭桌，是約9680平方英尺的遊戲區。

直到2014年尾，摩卡的角子機總數約1321台。

（B）澳門新濠鋒

澳門新濠鋒連同其賭博及娛樂的元素，把本公司於賭博及酒店業方面之品牌進一步提升，使成為全球認定及尊敬的品牌。

在本公司之履歷中，關於不同種類的賭博及娛樂服務，新濠鋒專注於提供其客人亞洲項目轉碼，使成為為單一賭局.新濠鋒品牌反映了公司對客人提供這流行於亞洲地區的轉碼賭博形式的承諾，旨在向客人提供賭博優惠及個人服務，以滿足本澳客人的特別訴求及把我們的業務推向高端的博彩業市場。

新濠鋒酒店和新濠鋒娛樂場組成的澳門新濠鋒提供一個豪華的高級酒店和娛樂場體驗，它們配備一流的設施、華麗的裝修和完美裝飾，並提供高質素的服務，目標是超越澳門普通五星級酒店的標準，把我們的業務推向高端的博彩業市場。

澳門新濠鋒是一幢三十八層高塔，包括約173000平方尺的博彩面積，這裡設有約117張博彩桌，76台賭博機，還有一間五星級豪華酒店，並設有232間豪華客房。

澳門新濠鋒及「澄」水療被Forbes雜誌連續第五年選為2014年五星級大獎，該榮譽認定了新濠鋒服務及產品全球之最及與眾不同的超然地位，新濠鋒酒店是出現在這個著名的名單中97家七星級酒店其中之一，新濠鋒水療中心是2014年被五星評級之全球41所五星級水療中心一，是僅有在澳門的六個水療中心之一。

本公司之附屬公司，新濠鋒發展，對2012年的批地合同提出修訂，增加酒店的使用面積，停車場及澳門新濠鋒露天區的總面積。2013年1月，新濠鋒發展接受了初步批地合同的修改建議，擬支付給澳門政府約240萬美元的額外溢價金，並得到澳門政府最終接受，更修訂了批地租金每年大約20萬美元。於2013年6月26日，澳門政府把批地合同最終修訂建議通知了澳門新濠鋒發展，2013年7月15日，新濠鋒發展支付了額外溢價金，並於2013年7月16日接受了該建議的條款。批地合同的修訂程序終於完成並於2013年12月18日澳門特別行政區公報中公佈了批地合同的修訂，並隨後於2014年1月3日登記。

於2014年期間，本公司訂立了合共17份新濠鋒娛樂場博彩中介人合同。

（C）駿景

座落於氹仔中心，駿景娛樂場最初開放三層樓並以貴賓市場及大眾市場為客源。自2008年9月26日起，娛樂場專注於大眾客戶市場，現在，娛樂場兩層樓共提供28張博彩桌予大眾客源。

（D）新濠天地

新濠天地位於路氹區兩塊連接的土地上，總面積448000平方呎，擁有約511張博彩桌及1442枱角子機。物業包括兩所酒店:皇冠渡假酒店及Hard Rock酒店，皇冠渡假酒店擁有約300間客房，包括33個頂級度假村。而Hard Rock酒店則擁有約300間客房，君悅酒店為本公司一子公司之物業，是由Hyatt of Macau Ltd.管理，擁有約800間客房，並於新濠天地內運作，也有20間餐廳及酒吧，包羅全中國美食之食店、以及會議廳及宴會廳。

除了娛樂場、酒店及餐廳外，新濠天地還有新濠大道商店，更提供一個全球最大型的水上表演節目「水舞間」，共容納2000名觀眾且於2010年9月首次上演。

「水舞間」是Franco Dragone之製作，是配合新濠天地所提供的卓越娛樂之具代表性的表演。

2011年4月嬌比俱樂部於新濠天地開業，是一個 約26210平方英尺的娛樂空間，自2013年4月，嬌比俱樂部也開始上演由Franco Dragone製作的“TABOO”表演。這由Franco Dragone製作的表演反映了公司對提供休閒和多樣化娛樂的承諾，是另一種支持新濠天地“高端”和“高等市場”的業務工具。

一個新的飲食和娛樂區以品牌“SOHO”為名，於2014年夏天開幕，位於二樓大約35000平方英尺，作為該綜合體五週年的一個亮點，由英國多媒體藝術家D *面設計的紐約後街及外牆為基礎之重鋪街道和用磚建的建築佈局，（其曾為Christina Aguilera製作藝術品），擁有十幾家餐廳，提供顧客中西餐各種美食，加上街頭藝術家和演藝人員每天現場表演。

2011年12月，本公司之附屬公司新濠博亞（新濠天地）發展申請要求延長新濠天地的使用期，以及修改批地合同的第三和第五條。

2013年3月，新濠博亞（新濠天地）發展及本公司接受了修改批地合同初步建議，其中包括支付給澳門政府為約880萬美元的額外溢價金，並得到澳門政府最終接受，更修訂了批地租金每年大約120萬美元。於2013年10月9日，澳門政府把新濠天地批地合同最終修訂建議通知了新濠博亞（新濠天地）發展及本公司。

2013年10月16日，新濠博亞（新濠天地）發展支付了額外溢價金，並於2013年10月17日接受了該建議的條款，批地合同的修訂程序終於完成並於2014年1月24日澳門特別行政區公報中公佈了批地合同的修訂，並隨後於2014年2月6日登記。

於2014年期間，本公司訂立了合共19份新濠天地娛樂場博彩中介人合同。

3. 發展中項目

本公司將繼續追求在澳門娛樂場所或相關方面的新機遇，並將繼續奉行以發展澳門項目的目標，以最大限度提高業務潛力及由本公司的承批中所作的投資得來的收益，在界定和確定時間、方式及任何未來發展的架構中，本公司著重於以下原則：（一）施工開始前為資助項目制定計劃;（二）通過不斷的學習所經營的項目和服務所屬市場之變更及分割，確保本公司現有的項目受惠於新發展，及（三）滿足市場要求。

（A）新濠天地

本公司繼續考量新濠天地發展的新項目，本公司於2013年末開始了第五期的新濠天地綜合體酒店工程，這個標誌性的酒店大樓將為新濠天地綜合體增加各種設施和景點，有助於提高其在日益重要的“高端”和“高等市場”中的領導地位。

由國際知名設計並在建築Dame Zhah Hadid被高度讚揚為“曲線女王”設計的，新濠天地第五座酒店塔預計在2017年上半年開幕，有40層和15萬平方米總樓面面積，酒店塔設有約780間客房，套房和超過5星級標準的別墅，酒店還設有各種會議和活動設施，特色鮮明，其中包括一個30米高的大堂中庭餐廳，水療中心，休息室和空中游泳池。

（B）新濠影滙

2007年3月11日，新濠博亞（澳門）與“Studio City Entertainment Limited”（以往稱”New Cotai Entertainment”）和“New Cotai Entertainment, LLC”（澳門新濠博亞母公司新濠博亞娛樂於2011年7月以取得60%之股權而控制該等公司）簽訂了服務及使用合同。根據該合同，本公司將經營新濠影滙項目中的博彩業務（服務及使用合同）。另外，根據於2012年6月15日簽署的服務及使用合同附加協議（附加協議），New Cotai Entertainment, LLC已被辭退。

新濠影滙是一個以電影院為主題的綜合渡假酒店，提供給澳門遊客獨一無二的娛樂體驗，旨在通過其獨特而創新的互動景點，特別是以亞洲為中心，吸引亞洲大眾市場，尤其是中國大陸的大眾客戶市場，旨在提供一個以亞洲為中心的主題式勝地，以獨特新穎而互動的吸引來澳的遊客，再加上與博彩或非博彩的多元化服務，新濠影滙處於澳門正在密集式發展的路氹區，連接著蓮花口岸（“Where Cotai Begins”連接著中國與澳門的地點），而未來的輕軌亦為該地點帶來極大的優勢，特別是大眾客戶市場方面。

新濠影滙項目第一期預計包括五星級酒店（其以新濠影滙之商標營運）及其他服務，博彩，購物商店，娛樂場所及熱點（包括一所多功能娛樂場所）。

工程及設計總金額預計為約23.3億美元。

本公司母公司MCE之附屬公司Studio City Finance Limited，成功以2012年11月公開發行的新濠影滙債券募集資金8.25億美元，並於2013年1月與“領導安排銀行”訂立了銀行信貸合同，銀行便利金額共14億美元，兩項融資MCE均沒有提供擔保。

本公司預期，以股東全數資本承擔下，上述資金在全數提取後將能全數支持新濠影滙項目。

這一融資策略，加上以單一分期支付固定價格，為新濠博亞娛樂提供了在成本和時間上更大的確定性。

4. 總體融資分析

截至2014年12月31日之年度本公司有關博彩之淨收益為57.7億美元，對比2013年下跌了8%，而EBITDA截至2014年12月31日則為10.9億美元，比上年下跌了10%。

截至2014年12月31日之年度，由貴賓博彩桌所帶來的收益為32.5億美元，比2013年度下跌了22%，這是由於籌碼滾動下跌了1.16億美元，比去年下跌了18%，相比2013年的2.95%，2014年籌碼滾動之成功率達2.81% 。

截至2014年12月31日之年度，大眾市場之賭博下跌了約12%，達60.4億美元，相比去年的32%，保有比率為34.8%（未扣減佣金）。

截至2013年12月31日之年度，角子機之總投注額為 83.3億美元收入，比2013年增長了26%，而每枱角子機每日收入為277美元，比2013年增加了16%。

新濠博亞（澳門）股份有限公司，英文名稱為MELCO CROWN (MACAU) LIMITED之

獨任監事意見書

1. 公司向本監事提交了公司自二零一四年一月一日至同年十二月三十一日為止之資產負債表及損益表，對該等文件本人已審核並從董事會取得一切所需資料以作審核。

2. 此等財務報告同時附有外部核數師德勤．關黃陳方會計師行的審核報告，當中認為此等財務報告真確無誤及恰當地反映公司直至二零一四年十二月三十一日之財務狀況，另外並附有董事會報告,當中扼要闡述了公司於此段期間的業務。

3. 有鑑於此，本監事向各股東發出下列文件的批准：

——公司於二零一四年十二月三十一日為止的資產負債表及損益表

——董事會年度報告

——外部核數師的意見書

澳門

二零一五年二月二十七日

獨立監事

辛德禮

註冊核數師

批准編號0078

對摘要財務報表之獨立核數師報告

致 新濠博亞（澳門）股份有限公司全數股東（於澳門註冊成立之股份有限公司）

本核數師行已按照澳門特別行政區之《核數準則》完成審核新濠博亞（澳門）股份有限公司截至二零一四年度之財務報表，並已於二零一五年二月二十七日就該等財務報表發表了無保留意見的報告，在本文為有關摘要。

上述已審核的財務報表由於二零一四年十二月三十一日之資產負債表及截至該日止年度之損益表、權益變動表及現金流量表組成，亦包括重大會計政策的概要及其他附註。

由管理層編制的摘要財務報表是上述已審核的財務報表的撮要內容，本行認為，摘要財務報表的內容，在所有重要方面，與已審核財務報表的內容一致。

為更全面了解新濠博亞（澳門）股份有限公司的財務狀況和經營結果以及核數時期及工作範圍，隨附的摘要財務報表應與已審核的財務報表以及獨立核數師報告一併參閱。

郭詩敏

註冊核數師

合伙人

德勤•關黃陳方會計師行

澳門

二零一五年二月二十七日

於新濠博亞（澳門）股份有限公司（以下簡稱“公司”），擁有5% 或以上公司資本之主要股東名單，以及公司機關據位人的姓名

1）主要股東，於新濠博亞（澳門）股份有限公司擁有5% 或以上公司資本：

。何猷龍（Ho, Lawrence Yau Lung又名Lawrence Ho）——10%；

。MPEL Investments Limited——89,99%；

2）公司機關據位人

A）董事會成員

I．A組：

。James Douglas Packer；

。Rowen Bruce Craigie.

II．B組：

。何猷龍（Ho, Lawrence Yau Lung又名Lawrence Ho）；

。鍾玉文（Chung, Yuk Man又名Clarence Chung）；

。陳應達（Chan Ying Tat又名Ted Chan）

B）公司獨任監事：

2014年度公司獨任監事一職由辛德禮擔任

C）公司秘書：

2014年度公司秘書一職由Francisco Pinto Fraústo de Mascarenhas Gaivão擔任

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