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美高梅金殿超濠股份有限公司

二零二五年度業務報告摘錄

公司資料

美高梅金殿超濠股份有限公司（「本公司」）是一家於澳門特別行政區（「澳門」）註冊成立的股份有限私營公司。本公司的直接控股公司為美高梅中國控股有限公司，於開曼群島註冊成立且於香港聯合交易所有限公司主板上市的一家公司。其最終控股公司為美高梅國際酒店集團，於美利堅合眾國特拉華州註冊成立且於紐約證券交易所上市的一家公司。

本公司及其附屬公司（統稱「本集團」）的主要業務為於澳門經營娛樂場幸運博彩、及相關酒店及度假村設施，以及發展綜合度假村。於二零二二年十二月十六日，本公司經行政長官批示而獲取博彩批給的最終授出，批給合同由澳門政府與本公司簽立。批給合同的期限為十年（二零二三年一月一日至二零三二年十二月三十一日），根據批給合同，本公司有權經營合共750張賭枱及1,700台電動或機動博彩機（包括角子機）。

本公司擁有及經營位於澳門及路氹分別名為「澳門美高梅」及「美獅美高梅」的集娛樂場、酒店及娛樂綜合度假村。澳門美高梅及美獅美高梅分別於二零零七年十二月十八日及二零一八年二月十三日開業。

於二零二五年十二月三十一日，澳門美高梅擁有娛樂場樓面面積約23,283平方米，配有1,044台角子機、345張賭枱及多個貴賓及私人博彩區。度假村設有595間酒店客房、套房及別墅、9間不同風味的餐廳、零售店、約1,600平方米的會議空間以及其他一系列的非博彩設施。澳門美高梅的代表性景點是以葡萄牙建築風格為靈感的天幕廣場。澳門美高梅亦設有世界級的保利美高梅博物館，為大中華區綜合度假村內首間具國際地位的博物館。於二零二五年，澳門美高梅啟用多功能場地「百寶箱」，配備三面超高清LED顯示屏，並推出「雍貴別墅」，旨在進一步加強本集團吸引超高端客戶的能力。

美獅美高梅擁有娛樂場樓面面積約24,549平方米，配有1,001台角子機及405張賭枱。度假村設有1,418間酒店客房、套房及別墅、12間不同風味的餐廳和酒吧、零售店、約2,870平方米的會議空間及廣泛而多樣化的額外非博彩設施。「雍華府」別墅及「御獅別墅」專門提供豪華住宿，以吸引超高端客戶。美獅美高梅的規模有助我們利用自身的國際視野，呈上更扣人心弦、豐富多彩的娛樂盛宴。位於美獅美高梅中心位置的視博廣場則融合先進科技體驗，提升賓客的投入度。美獅美高梅亦已推出亞洲首個動感劇院，為澳門提供先進及創新的娛樂體驗。該劇院已推出由蜚聲國際的中國大導演張藝謀執導的首個駐場演出《澳門2049》。

二零二五年業務報告概要

本年度本集團及本公司錄得總收益為澳門幣358億，較二零二四年總收益澳門幣323億，上升10.8%。本集團及本公司經調整EBITDA約澳門幣103億，而二零二四年經調整EBITDA為澳門幣93億。經調整EBITDA為未計融資成本、所得稅開支、折舊及攤銷、處置╱撇銷物業及設備以及其他資產的虧損、利息收入、淨匯兌差額、以股份為基礎的報酬、開業前成本及企業支出（主要包括企業辦公室的行政開支及向一間關聯公司支付牌照費）前的利潤。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團及本公司錄得年度利潤為澳門幣64億，而二零二四年錄得年度利潤為澳門幣57億。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團及本公司的娛樂場收益總額為澳門幣398億，較截至二零二四年十二月三十一日止年度的澳門幣359億，上升10.8%。得益於澳門美高梅及美獅美高梅在中高端市場的競爭優勢，儘管澳門博彩市場競爭日益激烈，我們的市場地位仍有所提升。我們博彩業務的組成部分為：

截至二零二五年十二月三十一日止年度，主場地賭枱總贏額按年增加10.2%至澳門幣324.553億。該增幅主要由於本年度澳門美高梅及美獅美高梅的主場地賭枱投注額分別增加1.1%及14.2%至澳門幣584.094億及澳門幣687.683億所致。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，貴賓賭枱總贏額按年增加19.5%至澳門幣49.825億。該增幅主要由於貴賓賭枱贏率上升所致，部分被本年度澳門美高梅及美獅美高梅的貴賓賭枱轉碼數分別減少24.2%及10.1%至澳門幣262.858億及澳門幣1,066.400億所抵銷。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，角子機總贏額按年增加3.3%至澳門幣23.652億。該增幅主要由於澳門美高梅及美獅美高梅的角子機投注額分別增加3.1%及26.5%至澳門幣311.739億及澳門幣389.870億所致，部分被本年度角子機贏率減少所抵銷。

綜合損益及其他全面收入表

截至二零二五年十二月三十一日止年度

	澳門幣(千元)
經營收益
娛樂場收益總額	39,803,038
減︰佣金、免費津貼及其他獎勵	(8,417,078)
娛樂場收益	31,385,960
其他收益	4,452,995
	35,838,955
經營成本及開支
博彩稅及徵費	(15,813,382)
已消耗存貨	(1,360,866)
員工成本	(5,433,478)
應收貿易款項損失撥備淨額	(189,976)
其他開支及虧損	(3,938,059)
折舊及攤銷	(2,206,500)
	(28,942,261)
經營利潤	6,896,694
利息收入	54,602
融資成本	(465,297)
淨匯兌虧損	(40,736)
稅前利潤	6,445,263
所得稅開支	(798)
年度利潤	6,444,465
其他全面收入：
其後可能重新分類至損益的項目：
海外營運換算產生的匯兌差額	4,783
年度全面收入總額	6,449,248

綜合財務狀況表

於二零二五年十二月三十一日

	澳門幣(千元)
資產
非流動資產
物業及設備	20,513,996
幸運博彩經營批給權	1,274,753
土地使用權出讓金	654,377
表演製作成本	404,352
其他資產	25,829
預付款項、按金及其他應收款項	107,018
已抵押銀行存款	700,400
非流動資產總額	23,680,725
流動資產
存貨	247,437
應收貿易款項	1,457,373
預付款項、按金及其他應收款項	181,497
土地使用權出讓金	71,488
應收直接控股公司款項	462,317
應收關聯公司款項	9,939
銀行結餘及現金	4,417,862
流動資產總額	6,847,913
資產總額	30,528,638

綜合財務狀況表

於二零二五年十二月三十一日

	澳門幣(千元)
權益
資本及儲備
股本	5,000,000
儲備	16,681,070
權益總額	21,681,070
負債
非流動負債
應付直接控股公司款項	1,536,349
應付款項及應計費用	21,691
融資租賃負債	31,910
應付幸運博彩經營批給權款項	1,483,425
非流動負債總額	3,073,375
流動負債
應付款項及應計費用	5,522,734
融資租賃負債	18,685
應付幸運博彩經營批給權款項	175,409
應付關聯公司款項	57,184
應付所得稅	181
流動負債總額	5,774,193
負債總額	8,847,568
權益及負債總額	30,528,638

公司損益及其他全面收入表

截至二零二五年十二月三十一日止年度

	澳門幣(千元)
經營收益
娛樂場收益總額	39,803,038
減︰佣金、免費津貼及其他獎勵	(8,417,078)
娛樂場收益	31,385,960
其他收益	4,439,353
	35,825,313
經營成本及開支
博彩稅及徵費	(15,813,382)
已消耗存貨	(1,358,108)
員工成本	(4,779,055)
應收貿易款項損失撥備淨額	(189,976)
其他開支及虧損	(4,585,085)
折舊及攤銷	(2,205,918)
	(28,931,524)
經營利潤	6,893,789
利息收入	53,763
融資成本	(464,232)
淨匯兌虧損	(40,916)
稅前利潤	6,442,404
所得稅開支	-
年度利潤及全面收入總額	6,442,404

公司財務狀況表

於二零二五年十二月三十一日

	澳門幣(千元)
資產
非流動資產
物業及設備	20,539,210
幸運博彩經營批給權	1,274,753
土地使用權出讓金	654,377
表演製作成本	404,352
其他資產	25,829
於附屬公司的投資	3,679
預付款項、按金及其他應收款項	106,216
已抵押銀行存款	700,400
非流動資產總額	23,708,816
流動資產
存貨	246,149
應收貿易款項	1,457,071
預付款項、按金及其他應收款項	176,403
土地使用權出讓金	71,488
應收直接控股公司款項	436,706
應收附屬公司款項	163,845
應收關聯公司款項	9,939
銀行結餘及現金	4,232,699
流動資產總額	6,794,300
資產總額	30,503,116

公司財務狀況表

於二零二五年十二月三十一日

	澳門幣(千元)
權益
資本及儲備
股本	5,000,000
儲備	16,658,909
權益總額	21,658,909
負債
非流動負債
應付直接控股公司款項	1,536,349
應付款項及應計費用	21,691
融資租賃負債	31,823
應付幸運博彩經營批給權款項	1,483,425
非流動負債總額	3,073,288
流動負債
應付款項及應計費用	5,480,951
融資租賃負債	18,635
應付幸運博彩經營批給權款項	175,409
應付附屬公司款項	38,740
應付關聯公司款項	57,184
流動負債總額	5,770,919
負債總額	8,844,207
權益及負債總額	30,503,116

對簡要綜合及公司財務報表出具的獨立審計師報告

致 美高梅金殿超濠股份有限公司全體股東

（於澳門註冊成立之股份有限公司）

附載的美高梅金殿超濠股份有限公司(簡稱「貴公司」)及其附屬公司(以下統稱為「貴集團」)的簡要綜合及公司財務報表包括2025年12月31日的綜合及公司財務狀況表、以及截至該日止年度的綜合及公司損益及其他全面收入表。 貴集團的簡要綜合及公司財務報表來源於 貴集團截至2025年12月31日止年度已審計的綜合及公司財務報表。本會計師事務所(以下簡稱「我們」)已在2026年3月16日簽署的審計報告中對構成簡要綜合及公司財務報表來源的綜合及公司財務報表發表了無保留意見。

簡要綜合及公司財務報表沒有包含澳門特別行政區經第44/2020號經濟財政司司長批示核准之《財務報告準則》要求的所有披露，因此，對簡要綜合及公司財務報表的閱讀不能替代對 貴集團已審計綜合及公司財務報表的閱讀。

董事對簡要綜合及公司財務報表的責任

董事負責按照第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》及第7/2022號法律《修改第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》》編製簡要綜合及公司財務報表。

審計師的責任

我們的責任是在實施審計程序的基礎上對簡要綜合及公司財務報表發表審計意見。我們按照第2/2021/CPC號通告通過之《審計準則》內的《國際審計準則第810號——對簡要財務報表出具報告的業務》的規定執行了審計工作。

審計意見

本會計師事務所認為，來源於 貴集團截至2025年12月31日止年度已審計綜合及公司財務報表的簡要綜合及公司財務報表按照第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》及第7/2022號法律《修改第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》》，在所有重大方面與已審計綜合及公司財務報表保持了一致。

羅偉健

執業會計師

德勤•關黃陳方會計師事務所

2026年3月16日，澳門

獨任監事意見書

美高梅金殿超濠股份有限公司（「公司」）的董事會已向本獨任監事提交了公司二零二五年度財務報告、外部執業會計師德勤•關黃陳方會計師事務所之審核報告及董事局之年度報告以作審核。

本獨任監事已按照公司章程規定，分析及審查該年度公司之財務報告及賬目，並了解公司於年度之運作情況及有關制度。本獨任監事認為該財務報告恰當地披露了所有有關之賬目資料及公司財政狀況。再者，其外部執業會計師審核報告已表明公司之財務報告在所有要項上公正地反映了公司於二零二五年十二月三十一日之財務狀況。

基於此，本獨任監事建議股東批准下列文件：

1. 公司二零二五年度之財務報告；

2. 董事局年度報告；及

3. 外部執業會計師審核報告。

獨任監事

何美華

執業會計師

二零二六年三月十六日

於本年度任何期間擁有公司資本5%或以上之主要股東名單和所佔股份的百分比數目：

何超瓊 (Ho, Pansy Catilina Chiu King) — 15% (持有750,000股 B類股份)

MGM Resorts International Holdings Limited — 0.4% (持有20,000股B類股份)

美高梅中國控股有限公司 (MGM China Holdings Limited) — 84.6% (持有4,230,000股A類股份)

二零二五年公司機關據位人的姓名：

董事會

常務董事——何超瓊 (Ho, Pansy Catilina Chiu King)

董事——William Joseph Hornbuckle

董事——John Milton McManus

董事——劉珍伲 (Lau, Jeny)

董事——馮小峰 (Feng, Kenneth Xiaofeng)

獨任監事

何美華 (Ho Mei Va)

秘書

馬家豪 (António Menano)