綜合資產負債表
二零二五年十二月三十一日
公司損益表
二零二五年十二月三十一日年度
公司資產負債表
二零二五年十二月三十一日
澳門博彩市場概覽
根據博彩監察協調局報告，二零二五年澳門全年博彩收益總額為澳門幣2,474億元，按年上升9%，回復至二零一九年水平的85%。
於二零二五年，訪澳旅客為4,010萬人次，按年上升15%，超逾二零一九年的3,940萬人次。訪澳的內地旅客為2,900萬人次，按年上升18%，其中自由行旅客按年增加26%。內地旅客之中，逾210萬人次透過「一周一行」方式訪澳，而透過「一簽多行」方式的則有約80萬人次。來自粵港澳大灣區九個珠三角城市的旅客數量按年增長24%，達到1,480萬人次，主要受珠海旅客數量上升58%所帶動。
國際遊客數量按年上升14%至280萬人次。在亞洲市場中，來自韓國、日本和泰國的遊客數量分別按年上升11%、26%和38%。銀河娛樂場股份有限公司及其附屬公司(統稱「銀娛」)一直與澳門旅遊局合作，積極宣傳澳門為國際旅客的旅遊目的地之選。我們將繼續透過在東京、首爾、曼谷和新加坡的營銷團隊和國際辦事處，推進這項工作。
業務回顧
財務業績
銀娛淨收益為澳門幣477億元，按年上升15%。本年度溢利為澳門幣106億元，按年上升25%。
於二零二五年，銀娛博彩收益總額為澳門幣506億元，按年上升19%。其中，中場博彩收益總額為澳門幣376億元，按年上升10%，貴賓廳博彩收益總額為澳門幣98億元，按年上升79%，角子機博彩收益總額為澳門幣32億元，按年上升14%。
「澳門銀河™」
「澳門銀河™」為銀娛最大的收益及盈利貢獻來源。於二零二五年淨收益按年上升19%至澳門幣422億元。經調整EBITDA為澳門幣138億元，按年上升24%。「澳門銀河™」博彩業務淨贏率偏高，令經調整EBITDA 增加約澳門幣15億元。
九間酒店平均入住率於二零二五年為98%。
澳門星際酒店
於二零二五年，澳門星際酒店錄得淨收益為澳門幣51億元，按年下跌7%。經調整EBITDA為澳門幣14億元，按年下跌13%。澳門星際酒店的博彩業務淨贏率偏低，令經調整EBITDA 減少約澳門幣2,100萬元。
酒店入住率於二零二五年為100%。
「澳門百老匯™」
「澳門百老匯™」是適合一家大小，配以劇院、街頭娛樂和美食的度假城，並與澳門本地中小企緊密合作。於二零二五年，「澳門百老匯™」淨收益為澳門幣2.11億元，按年下跌7%。經調整EBITDA為澳門幣 1,100萬元，按年下跌54%。
城市娛樂會
於二零二五年，城市娛樂會淨收益為澳門幣1.12億元，按年下跌48%。經調整EBITDA為澳門幣(700)萬元，對比二零二四年為澳門幣1,400萬元。
銀娛宣佈華都娛樂場已於二零二五年十月三十一日終止營運。銀娛一直積極支持澳門特區政府保障本地居民優先就業的方針，團隊成員除了可以保留原有職位，按自身意願探索一系列的職涯路徑，同時亦獲得支持過渡至新的工作環境。
最新發展概況
「澳門銀河™」及澳門星際酒店
我們持續不斷地優化旗下的度假城，包括在「澳門銀河™」增加全新的餐飲、生活休閒及零售設施，以確保度假城維持競爭力及對顧客的吸引力。
澳門銀河 嘉佩樂於二零二五年五月起試業，並在二零二六年二月十日正式開幕。嘉佩樂提供95間頂級豪華的特色套房及別墅，為澳門樹立了全新標準的優雅與極致奢華的服務，自開幕以來深受賓客歡迎，幫助我們能更有效地大規模佔領超高端中場。
我們亦持續透過引入一系列大型表演、演唱會和活動至「澳門銀河™」，提升銀河國際會議中心和銀河綜藝館的業務。於二零二五年，銀娛舉辦了約350場演唱會、娛樂表演、體育及大型活動，其中焦點包括三月份世界殿堂級男高音安德烈波伽利(Andrea Bocelli) 的個人演唱會、四月份澳門國際乒聯世界盃、夏季期間G-Dragon、張學友和陳奕迅舉行的演唱會、以及十一月份澳門首次合辦的全國運動會比賽。我們亦舉辦了為期兩天的「愛奇藝尖叫嘉年華」，活動為愛奇藝與銀河綜藝館的多年獨家戰略合作。此外，由電影頻道節目中心、澳門特別行政區政府文化局、紫荊文化集團和鳳凰衛視聯合主辦的《「灣區升明月」二零二五年大灣區電影音樂晚會》亦於銀河綜藝館圓滿舉行。於二零二六年我們將繼續與國際領先的娛樂公司合作，舉辦一系列重量級演唱會；同時，我們加強與UFC的合作，把刺激的UFC格鬥之夜帶到澳門。我們也與阿里巴巴集團的成員公司大麥娛樂及澳門通續簽了為期三年的合作協議，以提升我們活動的票務服務。
我們正在為澳門星際酒店進行全面的翻新和升級工程，確保其維持競爭力及對顧客的吸引力。我們已完成一樓和三樓博彩樓層的翻新，以及重新裝修了餐飲區，包括引入全新的餐飲設施。最近，我們啟動了酒店客房和套房的翻新工程，預計所有客房將於二零二七年第一季前全面翻新。
路氹 – 新里程
我們正順利推進第四期項目面積約60萬平方米之內部裝修工程。我們持續進行市場調查並收集顧客回饋，而目前所有回饋都反映顧客追求更優質的產品 — 更大、更寬敞、更豪華的客房以及高端的設施和服務。因此，我們調高了第四期的酒店客房面積，客房和套房總數約為1,350間，另外擁有約5,000個座位的劇院、豐富的餐飲、零售、非博彩設施、綠化園林、水上玩樂園區及娛樂場。第四期目標於二零二七年竣工。我們繼續對澳門的未來充滿信心，將透過第三及四期項目支持澳門發展成為世界旅遊休閒中心的願景。
展望
在農曆新年二月十五至二十三日的九天假期期間，澳門共接待了155萬名旅客，平均每日約17.2萬人次，創下單日訪澳旅客量的新高。澳門各主要度假酒店在此期間全部爆滿，反映澳門旅遊景點吸引力提升，以及大型娛樂和體育活動的帶動下，內地遊客對澳門旅遊的需求殷切。
澳門已準備好再一年迎接多元的娛樂休閒發展。銀娛繼續與國際領先的娛樂公司合作，為澳門帶來頂級的演唱會以提升其國際形象。同時，我們加強與UFC合作，把刺激的UFC格鬥之夜帶到澳門，並將舉辦更多國際體育賽事，進一步鞏固澳門發展成「體育之都」的目標。我們也與阿里巴巴集團的成員公司大麥娛樂及澳門通續簽了為期三年的合作協議，強化我們活動的票務服務。這些策略性措施將同步加強與客戶間的互動，擴大觀眾群，並鞏固澳門作為世界旅遊休閒中心的地位。
展望未來，我們相信澳門市場競爭依然激烈，特別是高端中場。我們策略清晰﹕透過優質的產品和服務、卓越的營運、客戶互動和技術創新，在同業中脫穎而出。我們亦將繼續運用銀娛在東京、首爾、曼谷和新加坡的營銷辦公室來擴大我們在區內的客戶群。
在發展方面，我們繼續專注於提升旗下度假城及開發第四期項目以增強競爭力。第四期項目將引入多個首度進駐澳門的高端酒店品牌、擁有約5,000個座位的劇院、豐富的餐飲、零售、非博彩設施、綠化園林、水上玩樂園區及娛樂場，目標於二零二七年竣工。
我們對澳門整體以及銀娛的中長期發展前景仍然充滿信心，會繼續密切關注全球經濟局勢和地緣政治發展，保持警惕以使我們能夠快速適應不斷變化的環境，確保我們的韌性，並推動創造長期價值。
公司機關據位人——2025年12月31日
董事會 ：呂耀東——常務董事
：華年達——董事
：程裕昇——董事
獨任監事 ：陳玉瑩
秘書 ：郭敏生
主要股東名單——2025年度
Canton Treasure Group Ltd.——84%
呂耀東——15%
致 銀河娛樂場股份有限公司全體股東
二零二五年度獨任監事之年度報告書及意見書
本獨任監事已對 貴公司董事會所編製二零二五年度之財務報表及獨立會計師羅兵咸永道會計師事務所對有關帳目之獨立審計報告進行了審閱及分析性程序，本人之意見認為：
1. 公司二零二五年度之財務報表已經按照《財務報告準則》適當編製，並能反映公司之活動及財產狀況；
2. 建議通過董事會年報；
3. 建議通過獨立審計報告。
二零二六年二月二十六日於澳門。
獨任監事
陳玉瑩
執業會計師
對簡要綜合及公司財務報表出具的獨立審計師報告
致 銀河娛樂場股份有限公司全體股東
(於澳門註冊成立之股份有限公司)
銀河娛樂場股份有限公司(「貴公司」)及其附屬公司(「貴集團」)簡要綜合及公司財務報表包括二零二五年十二月三十一日的簡要綜合及公司資產負債表、以及截至該日止年度的簡要綜合及公司損益表。 貴集團簡要綜合及公司財務報表來源於 貴集團截至二零二五年十二月三十一日止年度已審計的綜合及公司財務報表。我們已在二零二六年二月二十六日簽署的審計報告中對構成簡要綜合及公司財務報表來源的綜合及公司財務報表發表了無保留意見。
簡要綜合及公司財務報表沒有包含澳門特別行政區之《財務報告準則》要求的所有披露，因此，對簡要綜合及公司財務報表的閱讀不能替代對 貴集團已審計綜合及公司財務報表的閱讀。
貴公司董事對簡要綜合及公司財務報表的責任
貴公司董事負責按照附註一描述的標準編製簡要綜合及公司財務報表。
審計師的責任
我們的責任是在實施審計程序的基礎上對簡要綜合及公司財務報表發表審計意見，僅向全體股東報告，除此之外本報告別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。我們按照澳門特別行政區會計師專業委員會頒布之《審計準則》內的《國際審計準則第 810 號——對簡要財務報表出具報告的業務》的規定執行了審計工作。
審計意見
我們認為，來源於 貴集團截至二零二五年十二月三十一日止年度已審計綜合及公司財務報表的簡要綜合及公司財務報表按照附註一描述的標準，在所有重大方面與已審計綜合及公司財務報表保持了一致。
劉慧蘭
執業會計師
羅兵咸永道會計師事務所
二零二六年二月二十六日，於澳門
附註一
貴公司董事按照二零二五年十二月三十一日止年度已審計的綜合及公司財務報表、第16/2001號法律《娛樂場幸運博彩經營法律制度》、第16/2022號法律《娛樂場幸運博彩經營業務制度》以及 貴公司董事的闡釋，編制簡要綜合及公司財務報表。
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