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綜合資產負債表

二零零九年十二月三十一日

綜合現金流量表

二零零九年十二月三十一日年度

二零零九年度經營報告

博彩及娛樂業務

澳門博彩市場概覽

在二零零九年上半年期間，澳門市場克服了二零零八年的難關，包括全球金融海嘯、增長放緩及市場供應大增等問題。

總括來說，二零零九年訪澳旅客約為2,200萬人次，較二零零八年微跌5%。此乃主要由於年初金融危機的影響所致。然而，此趨勢於八月有所轉變，八月份訪澳旅客超過二零零八年水平，勢頭一直持續至年底。

市況於接近六月底有所改善，下半年更有明顯的反彈。二零零九年十月的博彩收益創新高達126億澳門幣。

二零零九年市場競爭情況相對溫和，年內僅有一間位於路氹的大型新物業開幕，和位於澳門半島的兩間新物業開幕。

星際酒店

星際酒店於二零零九年表現優越，第四季的EBITDA創新高達3.56億澳門幣，較第三季顯著增加60%，較去年同期更大幅上升120%，這亦是星際酒店連續六個季度錄得EBITDA及收益增長，其投資回報率於年內更達30%。

總結全年，星際酒店收益創新高，達99億澳門幣，較二零零八年增長35%。EBITDA則達10.13億澳門幣，較二零零八年大幅增長70%。星際酒店的EBITDA利潤率為10%，而二零零八年則為8%。若根據美國公認會計原則計算，二零零九年的EBITDA利潤率應約為17%，二零零八年則應為13%。星際卓越的業績主要源自：博彩投注額增加，實行嚴謹的營運及成本控制措施，以及淨贏率達至合理的水平。

貴賓廳博彩

星際酒店貴賓廳業務之市場份額乃全澳門最高之一。二零零九年的貴賓廳轉碼數達2,970億澳門幣，較二零零八年增加40%。貴賓廳轉碼數於年內强勁增長，在第四季更錄得1,009億澳門幣的新高。二零零九年淨贏率較二零零八年增加約十個基點，達2.9%（二零零八年：2.8%），其中因第三季錄得2.3%而稍為拖低全年數字。星際酒店於二零零九年的貴賓廳博彩收益為85億澳門幣，較二零零八年的58億澳門幣增加46%。

中場博彩

中場博彩受星際酒店一樓中場博彩廳的升級及裝修工程影響，轉碼數較去年下跌5%至62億澳門幣（二零零八年：65.1億澳門幣），淨贏率亦較低，為15.4%（二零零八年：15.9%）。二零零九年的中場博彩收益較上年度低6%，為9.7億澳門幣。

角子機

大部分的角子機位於一樓中場博彩樓層，亦因二零零九年年中該樓層進行升級及裝修工程而受影響。儘管如此，投注額仍由二零零八年的20.37億澳門幣增加2%至20.8億澳門幣。投注額增加再配合淨贏率達6.9%的較佳水平（二零零八年：6.3%），令星際的角子機博彩收益較上年度增加11%至1.4億澳門幣。

第四季收益為4,631萬澳門幣，是兩年以來錄得的最高季度收益額。

非博彩業務

星際酒店平均入住率保持在91%之良好水平，於下半年更攀升至96%，假日和週末每多爆滿。星際酒店再次被評為澳門地區最豪華的娛樂場酒店之一，並獲得許多業界頒發的獎項，更是澳門唯一一家獲得「五星級鑽石獎」的酒店。

星際酒店的業績表現強勁，為全澳門最成功的發展項目之一。其投資回報率年內達30%，遠高於市場上其他博彩營運商，使星際娛樂場已成為貴賓廳博彩中介人在澳門的首選合作夥伴。

城市娛樂會

經過二零零八年重組若干管理協議及業務模式重定方針後，城市娛樂會於二零零九年的業績表現顯著改善。截至二零零九年十二月三十一日止十二個月，城市娛樂會對集團的收益貢獻達14億澳門幣，EBITDA貢獻達1.62億澳門幣，而二零零八年收益為18億澳門幣，EBITDA為4,700萬澳門幣。

「澳門銀河_TM」在路氹之發展

「澳門銀河_TM」

「澳門銀河_TM」將成為未來十二個月內在澳門推出的最大型娛樂渡假項目，將於二零一一年初開幕。「澳門銀河_TM」定位獨特，它將是澳門首個以亞洲為核心主題的綜合休閒渡假項目，並將成為亞洲最大型的休閒設施之一。以「傲視世界，情繫亞洲」為理念，「澳門銀河_TM」將在澳門提供具亞洲元素的多元化娛樂及餐飲設施。

銀河娛樂集團（下稱“銀娛”或“集團”）曾在全球最富競爭性的市場之一成功興建和營運以亞洲為中心的博彩娛樂項目，成績有目共睹。星際酒店的表現經常優於市場，帶來出色的回報。以驕人往績為後盾，和秉承集團悠久的亞洲營運歷史，董事會相信「澳門銀河_TM」將會成為在澳門市場萬衆矚目的佳作。

針對亞洲市場，並由世界級團隊設計及建造，「澳門銀河_TM」將會向旅客展現一個精彩、神秘的世界，讓人體驗探索的刺激。我們設有三家備受推崇的亞洲品牌酒店，當中包括悅榕莊（Banyan Tree）、日本五星級大倉酒店（Okura酒店）及銀河酒店，顧客可入住酒店所提供的套房、水上別墅與享用獲獎無數的水療中心，感受非同凡響的豪華舒適。

在五個以不同主題設計的娛樂場之上的平台，將有一個52,000平方米的綠洲渡假天地，內有全球最大的衝浪池、白沙海灘、蒼翠茂綠的花園和水鄉風情，以及大型餐飲設施。

「澳門銀河_TM」將成為亞洲人的驕傲。我們提供以亞洲特色為主題的娛樂、餐飲和住宿服務，從而向客人展示出渡假城的獨特亞洲色彩和魅力。

「澳門銀河_TM」建築情況更新

集團於二零零九年因應市況，將「澳門銀河_TM」的建築進度稍為放緩。上蓋工程建造、屋頂及外牆安裝於年底已接近完工階段。屹立於路氹的「澳門銀河_TM」，已成為耀目的地標。

於二零零九年，集團投放了21億澳門幣發展「澳門銀河_TM」，當中包括支付路氹地塊的首期款項。發展團隊及銀娛的管理層利用較長的項目發展時間，檢討及優化計劃的所有詳情。

於二零零九年第四季，配合市場信心恢復及業績表現改善的趨勢，董事會決定加快「澳門銀河_TM」的發展進度，並採取以下措施：

• 加快編製內部裝修招標文件及邀請投標，以把握仍然低企的材料及勞工成本；

• 與現時的承建商磋商加快工作進度；

• 預先進行主要工程，包括建造組件結構、升降機、園林綠化及雨水排放設施等；

• 逐步增強項目團隊成員，以配合工作量的增加。

「澳門銀河_TM」將於二零一一年初如期開幕。

路氹土地批地

於二零零九年十月二十一日，澳門政府正式刊憲批出位於路氹的440,000平方米地段（總可建建築面積為1,703,714平方米）予集團。該土地的批地條款包括租賃期二十五年，可按澳門適用法例續期。地價約29億澳門幣，已於二零零九年九月十日支付首期約11億澳門幣，而餘額將會於四年內分為八期，每半年支付約2.32億澳門幣。

業績期後事項

銀娛於二零一零年四月十二日公佈一項總值88億港元（90.6億澳門幣）的俱樂部式籌組貸款，以發展「澳門銀河_TM」。是項貸款獲銀行超額參與。參與銀行包括工商銀行（澳門）股份有限公司、中國銀行股份有限公司澳門分行、星展銀行有限公司、恒生銀行有限公司、香港上海滙豐銀行有限公司、大西洋銀行及廣東發展銀行。在此以後，我們欣然宣佈俱樂部式籌組貸款總額已獲增加至90億港元（92.7億澳門幣）。

是項俱樂部式籌組貸款的主要條款包括：

——融資總值：90億港元 （92.7億澳門幣）

——形式：俱樂部式籌組貸款

——承諾：參與銀行將持有全部貸款，不會轉售任何部分

——利息：香港銀行同業拆息港元利率加4.5%

——年期：六年

我們深信這項由多間亞洲大型銀行所組成的財團提供的融資代表著他們對銀河娛樂集團投下信心的一票，並肯定了我們的發展策略和市場定位。

於二零一零年一月十四日，集團已提早贖回及取消二零一零年到期的浮息票據之餘額，本金總額為1.06億美元（8.49億澳門幣）。配合整個債券回購計劃及贖回二零一零年到期的票據，集團將於票據的年期內節省利息支出達6,700萬美元（5.36億澳門幣）。

於二零一零年三月二十三日，澳門特別行政區政府經濟財政司司長宣佈全澳博彩桌數目於未來三年將限制為5,500張，我們支持此政策，並對「澳門銀河_TM」能以足夠的博彩桌數目開幕充滿信心。

公司機關據位人——2009年12月31日

董事會
	：呂志和——董事長
	：何安全——常務董事
	：呂耀東——董事
	：呂耀南——董事
	：程裕昇——董事
	：Anthony Thomas Christopher, Carter——董事
獨任監事	：陳玉瑩（代表崔世昌核數師事務所）
秘書	：閻令珊
主要股東名單——2009年度
銀河娛樂集團有限公司——90%
何安全——10%，至2009年12月30日止
華年達——10%，由2009年12月31日開始

獨任監事意見書

銀河娛樂場股份有限公司董事會已將二零零九年度之財務報表及董事會年報交予本獨任監事發表意見。而獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所對有關帳目之報告書亦一併遞交。

經審查及分析所提交之文件後，本獨任監事認為該等文件充分而適當地反映了公司二零零九年度之業績和財政狀況。

有鑒於此，本獨任監事建議通過：

（1）二零零九年之綜合資產負債表及綜合損益表；

（2）董事會年報；

（3）獨立核數師報告書。

二零一零年四月二十日

獨任監事

陳玉瑩（代表崔世昌核數師事務所） 謹啟

摘要財務報表的獨立核數師報告

致 銀河娛樂場股份有限公司全體股東
（於澳門註冊成立的股份有限公司）

銀河娛樂場股份有限公司（「貴公司」）及其附屬公司（以下合稱「貴集團」）截至二零零九年十二月三十一日止年度隨附的摘要財務報表乃撮錄自貴集團截至同日止年度的已審核財務報表。摘要財務報表由二零零九年十二月三十一日的綜合資產負債表以及截至該日止年度的綜合損益表及綜合現金流量表組成，貴公司董事須對該等摘要財務報表負責。我們的責任是對摘要財務報表是否在所有重要方面均與已審核財務報表符合一致，發表意見，僅向全體股東報告，除此之外本報告別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。

我們按照澳門特別行政區政府頒布的《核數準則》和《核數實務準則》審核了貴集團及貴公司截至二零零九年十二月三十一日止年度的財務報表，並已於二零一零年四月二十日就該財務報表發表了無保留意見的核數師報告。

上述已審核的財務報表由二零零九年十二月三十一日的綜合及公司資產負債表以及截至該日止年度的綜合損益表、綜合權益變動表和綜合現金流量表組成，亦包括重大會計政策的摘要和解釋附註。

我們認為，摘要財務報表在所有重要方面，均與上述已審核的財務報表符合一致。

為更全面了解貴集團的財務狀況和經營結果以及核數工作的範圍，隨附的摘要財務報表應與已審核的財務報表以及獨立核數師報告一併閱讀。

曾章偉

註冊核數師

羅兵咸永道會計師事務所

澳門，二零一零年四月二十日

 

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