銀河娛樂場股份有限公司
綜合損益表
二零零八年十二月三十一日年度
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澳門幣（千元） |
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| 須繳納博彩特別稅的經營博彩之毛收入 |
11,243,314 |
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| 收益 |
9,156,628 |
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| 其他收入 |
98,057 |
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| 匯兌收益 |
8,115 |
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| 博彩特別稅及其他相關稅項 |
(3,483,921) |
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| 貴賓會博彩中介人佣金和津貼 |
(3,346,217) |
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| 員工福利支出 |
(1,151,526) |
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| 經營租賃租金——土地和建築物 |
(50,997) |
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| 攤銷及折舊 |
(303,532) |
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| 其他營運費用 |
(1,033,612) |
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| 經營虧損 |
(107,005) |
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| 財務費用淨額 |
(255,319) |
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| 除稅前虧損 |
(362,324) |
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| 所得稅 |
(93) |
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| 本年度虧損 |
(362,417) |
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綜合資產負債表
二零零八年十二月三十一日
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澳門幣（千元） |
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| 資產 |
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| 非流動資產 |
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| 物業、機器及設備 |
6,309,356 |
| 無形資產 |
20,805 |
| 租賃土地 |
261,853 |
| 應收融資租賃款 |
82,450 |
| 衍生金融工具 |
1,568 |
| 受限制銀行存款 |
54,477 |
| 其他非流動投資 |
13,299 |
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6,743,808 |
| 流動資產 |
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| 存貨 |
13,450 |
| 應收款及預付款 |
941,163 |
| 應收同系公司款項 |
146,235 |
| 現金及銀行結餘 |
5,265,462 |
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6,366,310 |
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| 總資產 |
13,110,118 |
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| 權益 |
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| 股本 |
951,900 |
| 儲備 |
(334,469) |
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| 總權益 |
617,431 |
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| 負債 |
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| 非流動負債 |
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| 最終控股公司借款 |
3,944,900 |
| 借貸 |
4,698,234 |
| 衍生金融工具 |
11,315 |
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8,654,449 |
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| 流動負債 |
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| 應付賬款及應計費用 |
3,526,780 |
| 應付同系公司款項 |
23,579 |
| 應付關聯公司款項 |
358 |
| 借貸之現期部分 |
4,521 |
| 承建商申索撥備 |
283,000 |
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3,838,238 |
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| 總負債 |
12,492,687 |
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| 總權益及負債 |
13,110,118 |
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綜合現金流量表
二零零八年十二月三十一日年度
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澳門幣 （千元） |
| 經營業務之現金流量 |
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| 經營業務所用之現金 |
(486,406) |
| 已付稅項 |
(93) |
| 已付利息 |
(458,840) |
| 現金流對沖收入 |
24,459 |
| 融資租賃的利息部分 |
(863) |
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| 用於經營業務之現金淨額 |
(921,743) |
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| 投資業務之現金流量 |
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| 購買物業、機器及設備 |
(1,520,902) |
| 購買無形資產 |
(13,012) |
| 出售物業、機器及設備 |
2,296 |
| 受限制銀行存款增加 |
(2,977) |
| 已收利息 |
75,761 |
| 已收股息 |
9,880 |
| 應收融資租賃減少 |
58,500 |
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| 用於投資業務之現金淨額 |
(1,390,454) |
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| 融資活動之現金流量 |
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| 最終控股公司借款 |
3,944,900 |
| 融資租賃付款資本部分 |
(4,110) |
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| 來自融資活動之現金淨額 |
3,940,790 |
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| 現金及銀行結餘增加淨額 |
1,628,593 |
| 於年初之現金及銀行結餘 |
3,639,036 |
| 匯率變動 |
(2,167) |
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| 於年末之現金及銀行結餘 |
5,265,462 |
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獨任監事意見書
銀河娛樂場股份有限公司董事會已將二零零八年度之財務報表及董事會年報交予本獨任監事發表意見。而獨立核數師羅兵咸永道會計師事務所對有關帳目之報告書亦一併遞交。
經審查及分析所提交之文件後，本獨任監事認為該等文件充分而適當地反映了公司二零零八年度之業績和財政狀況。
有鑒於此，本獨任監事建議通過：
（1）二零零八年之綜合資產負債表及綜合損益表；
（2）董事會年報；
（3）獨立核數師報告書。
二零零九年四月二十四日
獨任監事
陳玉瑩（代表崔世昌核數師事務所）謹啟
摘要財務報表的獨立核數師報告
致 銀河娛樂場股份有限公司全體股東
（於澳門註冊成立的股份有限公司）
銀河娛樂場股份有限公司（「貴公司」）截至二零零八年十二月三十一日止年度隨附的摘要財務報表乃撮錄自貴公司截至同日止年度的已審核財務報表。摘要財務報表由二零零八年十二月三十一日的綜合資產負債表以及截至該日止年度的綜合損益表及綜合現金流量表組成，管理層須對該等摘要財務報表負責。我們的責任是對摘要財務報表是否在所有重要方面均與已審核財務報表符合一致，發表意見，僅向全體股東報告，除此之外本報告別無其他目的。我們不會就本報告的內容向任何其他人士負上或承擔任何責任。
我們按照澳門特別行政區政府頒布的《核數準則》和《核數實務準則》審核了貴公司截至二零零八年十二月三十一日止年度的財務報表，並已於二零零九年四月二十四日就該財務報表發表了無保留意見的核數師報告。
上述已審核的財務報表由二零零八年十二月三十一日的綜合及公司資產負債表以及截至該日止年度的綜合損益表、綜合權益變動表和綜合現金流量表組成，亦包括重大會計政策的摘要和解釋附註。
我們認為，摘要財務報表在所有重要方面，均與上述已審核的財務報表符合一致。
為更全面了解貴公司的財務狀況和經營結果以及核數工作的範圍，隨附的摘要財務報表應與已審核的財務報表以及獨立核數師報告一併閱讀。
馮志威
註冊核數師
羅兵咸永道會計師事務所
澳門，二零零九年四月二十九日
銀河娛樂場股份有限公司
二零零八年度經營報告
澳門博彩市場概覽
於二零零七年底，其他博彩營運商開設新娛樂場，令市場供應大幅增加。由二零零七年底起至二零零八年底期間，澳門博彩桌供應由3,102張增加41%至最高4,375張，而二零零八年底則為4,017張，增幅達29%。角子機數目由8,234台增加64%至最高13,552台，二零零八年底則為11,856台，增幅達44%。
二零零八年初，由於大量放貸資金投入貴賓廳市場，及其後提高向貴賓廳博彩中介人支付佣金，導致娛樂場之利潤率下降。現階段我們看見佣金有下調的跡象，加上近期六家博彩企業一起成立澳門博彩業商會，我們對將會推行佣金上限感到樂觀，並認為該措施將可提高娛樂場之利潤。
由二零零八年六月起，中央政府實施限制內地居民申請訪澳簽證。儘管該項限制依然生效，博彩收益水平仍然保持。二零零八年澳門博彩總收益為1,087.73億澳門幣，較二零零七年增加31%，然而二零零八年上半年之博彩總收益為587.08億澳門幣，下半年為500.65億澳門幣，當中以貴賓廳市場的增長放緩較為明顯。中場博彩收益維持理想增長，其總收益按年上升24%。二零零八年訪澳旅客量由二零零七年2,700萬人次增加12%至3,000萬人次。
二零零八年後期，全球經濟逐漸放緩，澳門一如世界各地般受到影響。
星際酒店
截至二零零八年十二月三十一日止年度，星際酒店錄得穩健業績，收益總額為73.72億澳門幣，EBITDA為5.95億澳門幣。
於二零零八年，星際酒店完成多項翻新及提升工程，以優化設施及服務水平。我們改動星際酒店一樓及三樓之設計，將三樓改為貴賓廳及將所有中場博彩桌設於一樓。由於撲克大賽反應熱烈，提高了華人博彩顧客對撲克之興趣，我們也於二樓開設一間全新撲克廳。一間名為珍味館之全新亞洲餐廳亦於一樓開業。於二零零八年期間，我們重整部份貴賓廳樓層，包括於三十九樓設立天際娛樂場。為確保貴賓廳的規模理想，我們調遷部份的貴賓廳，並選擇合適的貴賓廳進行擴建。
基於上述之博彩中介人於市場投入大量放貸資金及其後博彩營運商大幅提高向博彩中介人支付之佣金，星際酒店最初錄得按季EBITDA下跌。隨後，我們致力提升貴賓廳的轉碼數，並因此而逐漸提升我們的季度EBITDA。
二零零八年，星際酒店積極應對嚴峻之營商環境，轉碼數由二零零七年之2,090億澳門幣增加1.3%至2,120億澳門幣。假若淨贏率能維持於2.8%之正常標準，星際酒店之貴賓廳博彩收益將會由所錄得之54.69億澳門幣多4.74億澳門幣。
二零零八年之中場博彩投注額為92.82億澳門幣，較二零零七年之101.76億澳門幣下跌8.8%。淨贏率為15.4%，略低於去年之15.6%。中場博彩收益由15.90億澳門幣下跌10.3%至14.27億澳門幣。
二零零八年角子機博彩收益為20.37億澳門幣，二零零七年則為31.92億澳門幣。淨贏率為6.3%，二零零七年則為6.1%。角子機博彩收益為1.29億澳門幣，二零零七年則為1.96億澳門幣。於六月，我們作出策略性決定而更改三樓之用途，角子機總數因而大幅下降。
二零零八年，星際酒店非博彩收益為3.39億澳門幣，較去年之2.41億澳門幣按年增加40%。收益增加是源於多項因素，包括價格上調、星際酒店宴會廳之開幕及啟用，以及取得一間合營餐廳之全面管理權。二零零八年度內，澳門五星級酒店可供應用客房之總數由250,542晚增加16%至290,408晚。星際酒店二零零七年及二零零八年之入住率均維持於83%。
路氹發展項目
位於路氹的渡假城發展項目，將會重新塑造澳門博彩體驗，並為亞洲的酒店業定下新標準。
本著『以客為本』及『亞洲心』的方針，渡假城將會為精明的亞洲消費者帶來世界級綜合消閒娛樂。 發展項目的中心為建築華麗和充滿亞洲風情的娛樂場，當中包括購物大道、蒼翠茂綠的平臺花園、人工波浪池、白沙海灘、獨立別墅及池畔小屋。白色及金色的建築大樓聳立於路氹，必定成為旅客矚目的焦點。
銀河繼續致力興建渡假城項目的第一期工程，同時會密切留意全球金融危機帶來的影響。此項目的建築面積約500萬平方呎，由兩座大樓組成，包括三間豪華酒店及一間娛樂場。
第一座大樓的五星級酒店，將由銀河自行經營。位於第二座大樓的另外兩間酒店將分別由日本豪華酒店集團Okura及世界頂級渡假村品牌悅榕控股有限公司（Banyan Tree）管理。
銀河於路氹擁有額外建築面積1,020萬平方呎的土地儲備，用作發展渡假城第二、三、四期。這確保銀河具有充足的靈活性，可因應市場機遇及經濟環境進行發展及增長。
在二零零八年，我們已公開表明我們對二零零九年經濟前景的關注。因此，集團作出策略性決定，配合市況而放緩路氹項目的發展速度。建築工程現正緊隨市場步伐進行，並於日後為裝修工程進行招標時，有可能受惠於因建築材料價格和工資水平回落而減低工程的開支。我們謹此重申我們對澳門以及路氹發展的承諾及信念，並預期將於二零零九年內購入路氹項目之土地業權。
城市娛樂會
一如澳門其他小型娛樂場，城市娛樂會於年內因市場出現大量新競爭者而受到衝擊。因此，我們重組服務協議，調整城市娛樂會的業務模式及營運規模，並成功地為集團帶來盈利貢獻。
財務效率措施
我們已於年內成功展開債券回購，並於二零零九年一月順利完成。透過債券回購計劃，銀河以8,600萬美元（6.91億澳門幣）購買其1.7億美元（13.66億澳門幣）的債項。此舉減低我們的負債水平，改善資產負債表並節省我們在債券到期前約4,000萬美元（約3.21億澳門幣）的現金利息開支。
公司機關據位人——2008年12月31日
| 董事會 |
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：呂志和——董事長 |
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：何安全——常務董事 |
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：呂耀東——董事 |
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：呂耀南——董事 |
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：程裕昇——董事 |
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：Anthony Thomas Christopher, Carter——董事 |
| 獨任監事 |
：陳玉瑩（代表崔世昌核數師事務所） |
| 秘書 |
：閻令珊 |
主要股東名單——2008年度
銀河娛樂集團有限公司——90%
何安全——10%
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